為落實《中華人民共和國期貨和衍生品法》《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》要求，加強期貨市場程序化交易監(jiān)管，維護期貨交易秩序和市場公平，證監(jiān)會日前發(fā)布《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)定》），自2025年10月9日起實施。

  《管理規(guī)定》共7章37條，加強對期貨市場程序化交易的全過程監(jiān)管。主要內(nèi)容包括：

  一是明確程序化交易和高頻交易的定義，《管理規(guī)定》所指的程序化交易，是指通過計算機程序自動生成或者下達(dá)交易指令在期貨交易所進行期貨交易的行為。具備短時間內(nèi)報單、撤單的筆數(shù)、頻率較高或者日內(nèi)報單、撤單的筆數(shù)較高等特征的，被認(rèn)定為高頻交易?！豆芾硪?guī)定》要求從事程序化交易不得影響期貨交易所系統(tǒng)安全和正常交易秩序。

  二是明確程序化交易報告要求，交易者從事程序化交易前，應(yīng)當(dāng)報告有關(guān)信息，收到確認(rèn)后方可從事程序化交易；期貨公司、期貨交易所應(yīng)當(dāng)定期或者不定期對報告信息進行核查。中國期貨業(yè)協(xié)會制定程序化交易委托協(xié)議的必備條款。期貨公司與程序化交易客戶應(yīng)當(dāng)簽訂委托協(xié)議并約定雙方的權(quán)利、義務(wù)等事項。

  三是加強系統(tǒng)接入管理，要求期貨公司、交易者的技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)具備相關(guān)功能并進行測試，明確接入管理中的禁止性行為。期貨公司應(yīng)當(dāng)將系統(tǒng)外部接入管理納入合規(guī)風(fēng)控體系，建立健全接入測試、交易監(jiān)測等全流程管理機制。

  四是加強主機托管與席位管理，建立主機托管信息報告制度和交易席位管理制度，明確期貨交易所和期貨公司應(yīng)當(dāng)公平分配相關(guān)技術(shù)資源。對頻繁發(fā)生異常交易行為、技術(shù)系統(tǒng)出現(xiàn)重大技術(shù)故障等情況的程序化交易客戶，期貨公司不得向其提供主機托管服務(wù)。

  五是明確交易監(jiān)測與風(fēng)險管理要求，要求期貨公司、交易者應(yīng)當(dāng)加強風(fēng)險防控，及時處置突發(fā)事件；期貨交易所應(yīng)當(dāng)做好異常交易行為的監(jiān)測監(jiān)控，保障交易所系統(tǒng)安全，維護市場交易秩序。期貨交易所對程序化交易實行實時監(jiān)測監(jiān)控，對報撤單頻率高、報撤單成交比高等異常交易行為予以重點監(jiān)控。

  六是明確監(jiān)督管理安排，證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法開展行政監(jiān)管，期貨交易所和中國期貨業(yè)協(xié)會按照業(yè)務(wù)規(guī)則開展自律管理。

  七是明確對相關(guān)主體的適用安排。施行前已經(jīng)從事程序化交易相關(guān)活動的，應(yīng)當(dāng)自《管理規(guī)定》施行之日起6個月內(nèi)達(dá)到相關(guān)要求。做市商以程序化交易方式從事做市業(yè)務(wù)的，由期貨交易所另行規(guī)定。

  證監(jiān)會表示，后續(xù)將指導(dǎo)期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會制定出臺相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，做好《管理規(guī)定》落地相關(guān)工作。

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