南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 曹媛 深圳報(bào)道

不坐班、先給錢、只簽一年合同，如果你是企業(yè)老板，你是否愿意接受員工這樣的條件？

10年前，龔虹嘉給出的答案是“yes”，他招徠的這位編解碼技術(shù)天才王剛，幫助富年科技將H.264編碼技術(shù)做到了世界前沿。

(資料圖)

這段“伯樂與千里馬”的故事流傳已久，但江湖從來不缺龔虹嘉的“傳說”。

他在1994年投資創(chuàng)辦的德生收音機(jī)已成為“中國收音機(jī)第一品牌”；1995年投資的德康，后被亞信合并，成為第一家到納斯達(dá)克上市的中國概念股；1998年注資拯救的握奇，目前廣泛的產(chǎn)品線和解決方案已應(yīng)用于全球70多個(gè)國家和地區(qū)......

而最為人稱道的，還是龔虹嘉出資245萬投資的海康威視，如今已斬獲超3萬倍的回報(bào)率。

雖然在投資圈外，龔虹嘉十分低調(diào)，似乎聲名不顯，知名度似乎比不上投資圈其他人。但在投資圈里，龔鴻佳是“大佬”，被稱作“A股套現(xiàn)王”“中國最牛天使投資人”“中國版孫正義”“安防教父”。

2022年福布斯全球億萬富豪榜上，龔虹嘉家族的財(cái)富為132億美元，約合人民幣890億元，高于他的湖北老鄉(xiāng)雷軍（117億美元）。

“做別人不想做、不好做、不敢做的事情”這是龔虹嘉秉持投資的“三不”原則。

這幾年，龔虹嘉換了新賽道——生命科學(xué)，這次他還準(zhǔn)備再造一個(gè)“海康威視”嗎？

近日，在首屆ISG深圳國際創(chuàng)投節(jié)上，南方財(cái)經(jīng)全媒體記者專訪了龔虹嘉，聊了聊他近幾年的投資布局與投資理念的變與不變。

龔虹嘉

轉(zhuǎn)向不確定性更大的生命科學(xué)領(lǐng)域

淡出IT賽道，龔虹嘉做起了生命科學(xué)的“生意”。

縱觀龔虹嘉的創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)歷，從90年代到21世紀(jì)初，德生收音機(jī)等成功的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目為日后的投資布局奠定了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。從21世紀(jì)初開始，以海康威視為代表，龔虹嘉在信息通訊、安防等IT領(lǐng)域廣泛投資布局。

近六、七年，龔虹嘉頻繁減持海康威視，逐漸從IT行業(yè)轉(zhuǎn)向生命科學(xué)領(lǐng)域。幾乎每次減持海康威視，都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)。曾有人問龔虹嘉為什么頻頻減持？他回答：“我運(yùn)氣夠好了，應(yīng)該洗腳上田，做個(gè)快樂的人。”

從IT行業(yè)“洗腳上田”，但他現(xiàn)在又挽起褲腳，進(jìn)入到生命科學(xué)領(lǐng)域。梳理龔虹嘉投資版圖會(huì)發(fā)現(xiàn)，截止目前，他在干細(xì)胞、基因、中藥材、土壤治理等領(lǐng)域，已累計(jì)投資超30家企業(yè)，如中源協(xié)和、上海傲源、博雅輯因、美聯(lián)泰科、天科雅、嘉博文、泛生子基因等。

但生命健康并非一個(gè)能在短期內(nèi)收獲豐厚回報(bào)的行業(yè)，龔虹嘉此前也表示，“在我投的項(xiàng)目里，基本十年能有一個(gè)結(jié)果都算比較快的。”

因此，除財(cái)務(wù)回報(bào)外，龔虹嘉也向記者表示，“目前的投資布局也是想解決現(xiàn)實(shí)生活、人類環(huán)境中需要克服的一些痛點(diǎn)和難點(diǎn)。”

其中，北京嘉博文生物科技有限公司（下簡(jiǎn)稱“嘉博文”）是他經(jīng)常提起的一家被投企業(yè)。嘉博文成立于2001年，據(jù)龔虹嘉介紹，嘉博文的核心產(chǎn)品是回收餐廚廢棄物并將其轉(zhuǎn)化成有機(jī)的土壤調(diào)理劑，“以前土壤治理不受重視，現(xiàn)在土壤和糧食安全上升到了國家安全，如何在短時(shí)間內(nèi)讓污染耕地變成良田很重要。”

長(zhǎng)期以來，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)耕地高強(qiáng)度、超負(fù)荷利用，耕地質(zhì)量狀況堪憂，突出表現(xiàn)為中低產(chǎn)田面積大、耕地質(zhì)量退化的面積大、污染耕地的面積大和機(jī)質(zhì)含量低、補(bǔ)充耕地的等級(jí)低、基礎(chǔ)地力低等“三大三低”的問題。

作為“土壤改良”技術(shù)的專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，2012年，嘉博文獲得農(nóng)業(yè)部頒發(fā)的全國唯一一個(gè)以餐廚剩余有機(jī)物料為原料的“土壤調(diào)理劑”肥料登記證。

龔虹嘉解釋道，“通俗地講，土調(diào)劑的使用可以讓土地先‘喘口氣’，大自然本來就有自我循環(huán)、自我修復(fù)能力，人類破壞了微生態(tài)環(huán)境，阻斷了這種自我循環(huán)，就萬物不長(zhǎng)了，我們把這種自我修復(fù)能力激活后，每年進(jìn)行維持。”

但最初，嘉博文的產(chǎn)品卻并不被市場(chǎng)認(rèn)可，企業(yè)瀕臨倒閉。

彼時(shí)，相似的投資故事再度上演，龔虹嘉又在在嘉博文生死存亡之際注資挽救。

投資策略轉(zhuǎn)變?nèi)Q于生命科學(xué)行業(yè)特點(diǎn)

在專訪過程中，龔虹嘉難掩對(duì)生命科學(xué)領(lǐng)域的濃厚興趣。但他也表示，相較于之前深耕的IT行業(yè)，生命科學(xué)領(lǐng)域的投資，從人到項(xiàng)目的不確定性都更強(qiáng)。

“站在投資者角度，在IT行業(yè)，里程碑的實(shí)現(xiàn)、花費(fèi)的時(shí)間、投入資金的可預(yù)估性要比生命科學(xué)領(lǐng)域強(qiáng)。做生命科學(xué)領(lǐng)域的早期投資，死亡谷/黑暗期的時(shí)間會(huì)特別長(zhǎng)，更加充滿未知性和不可預(yù)測(cè)性。”

據(jù)醫(yī)藥魔方InvestGO統(tǒng)計(jì)，2022年中國醫(yī)療健康領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)生1516起投融資事件，同比2021年降低37%，二級(jí)市場(chǎng)共發(fā)生82起IPO事件，同比去年降低33%。

此外，龔虹嘉直言，生命科學(xué)行業(yè)的“強(qiáng)監(jiān)管”特性也“令人沮喪”。“不僅產(chǎn)品要做得好，還要獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，否則產(chǎn)品做得再好也沒用。這點(diǎn)跟我們?cè)瓉碜鯥T的產(chǎn)品不一樣，畢竟是跟生命聯(lián)系在一起，有效性和安全性需要很好結(jié)合。”

風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)、不確定性強(qiáng)、強(qiáng)監(jiān)管...基于生命科學(xué)行業(yè)的此類投資特點(diǎn)，龔虹嘉投資理念和策略也相應(yīng)有所調(diào)整。

募資端首先發(fā)生變化，龔虹嘉作為高凈值個(gè)人LP，逐漸重視和其他LP共同投資、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。“一個(gè)生物醫(yī)藥項(xiàng)目動(dòng)輒幾十億的投入，如果一個(gè)基金就一個(gè)高凈值個(gè)人LP，私人資本也會(huì)覺得比較吃力。”

而在投資端，龔虹嘉強(qiáng)調(diào)，之前IT領(lǐng)域“小步快跑，滾動(dòng)發(fā)展”的投資模式，不再適用于生命科學(xué)行業(yè)。“我做IT行業(yè)都是滾動(dòng)發(fā)展、投錢不多，用最小的投入換來最好的發(fā)展，但在生命科學(xué)、生物醫(yī)藥領(lǐng)域，這招‘不靈了’，需要長(zhǎng)期且大筆資金注入。”

此外，龔虹嘉也發(fā)現(xiàn)投后服務(wù)越來越重要。如果在投后階段，企業(yè)需要大量資金時(shí)，龔虹嘉表示，會(huì)有意識(shí)地引薦一些投資人，他們一般都是該領(lǐng)域的優(yōu)秀投資人/機(jī)構(gòu)。

一方面，大量的資金投入需要風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，“以前我投項(xiàng)目喜歡一個(gè)人投完就算了，后來發(fā)現(xiàn)生物醫(yī)藥行業(yè)需要找些人一起分擔(dān)。”

另一方面，優(yōu)質(zhì)投資人能為創(chuàng)業(yè)者帶來更多機(jī)會(huì)。龔虹嘉認(rèn)為物以類聚，一個(gè)優(yōu)秀投資人會(huì)帶來一個(gè)優(yōu)秀的圈子，“他們會(huì)有成功的投資案例，有成功經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者、管理者、優(yōu)質(zhì)客戶，這些對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說都是很好的學(xué)習(xí)、借鑒、獲得幫助的機(jī)會(huì)。”

而在此之前，龔虹嘉表示，“以前在IT行業(yè)想的比較少，特別是做早期，后面都是靠經(jīng)營(yíng)層去對(duì)接公司發(fā)展需要的資源，而且一般都是解決某些技術(shù)難點(diǎn)。”

能在生命科學(xué)領(lǐng)域投出下一個(gè)海康威視嗎？

從IT到生命科學(xué)領(lǐng)域，變的是投資賽道、部分投資理念等。而龔虹嘉的“三不”投資原則還是一以貫之。

“做別人不想做、不好做、不敢做的事情。”龔虹嘉關(guān)于投資的“三不”原則充分體現(xiàn)在挑選投資項(xiàng)目、投資團(tuán)隊(duì)及創(chuàng)始人等方面。

江湖一直流傳著龔虹嘉和編解碼技術(shù)天才王剛的故事。龔虹嘉最初創(chuàng)辦富年科技時(shí)，想招王剛?cè)牖铩５鮿偺岢鋈齻€(gè)條件：第一，不坐班，只在家干活；第二，先給一筆錢，保證下半輩子后顧無憂；第三，只簽一年合同。

這三個(gè)條件，沒一個(gè)能輕松兌現(xiàn)，但龔虹嘉還是答應(yīng)了。后來，王剛不負(fù)眾望，在家中埋頭近半年，幫助富年科技將H.264編碼技術(shù)做到了世界前沿。由此也奠定了富年科技的市場(chǎng)地位。

龔虹嘉告訴記者，一些出身、教育、工作背景輝煌的人，大家會(huì)認(rèn)為他們把不確定性變成確定性的概率更大，因此他們得到別人認(rèn)可的概率就大。“但還有一些人出身背景沒那么好，但可能很有天分，他們有時(shí)候能夠另辟蹊徑，找到一條更可能接近真理的路。”

上述投資理念頻頻讓龔虹嘉把目光投向聚光燈以外的人和項(xiàng)目。

龔虹嘉家族此前投資了基因療法企業(yè)博雅輯因，其創(chuàng)始人魏文勝是北京大學(xué)教授，“當(dāng)時(shí)我們最早去看他的時(shí)候，好像沒有什么投資人去找魏教授，當(dāng)然我也老會(huì)懷疑和擔(dān)心自己的感覺有錯(cuò)，為什么這么專業(yè)的人沒有投資人來看。”

后來，龔虹嘉邀請(qǐng)懂行的朋友一起看技術(shù)，評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等，打消顧慮后成為“給魏教授第一個(gè)寫支票的投資人”。在博雅輯因Pre-B輪、B+輪都能看到龔虹嘉、嘉道谷投資的身影。

為何會(huì)逐漸形成投資的“三不”原則？

龔虹嘉認(rèn)為其中有性格的因素，“你發(fā)掘了別人不看好的人，實(shí)現(xiàn)了別人認(rèn)為不太可能實(shí)現(xiàn)的事情，在自己過去的人生中，這一點(diǎn)不斷得到正向反饋和回報(bào)，就會(huì)強(qiáng)化這種興趣。”

“既然投資‘三不’原則一以貫之，且在此之前不斷創(chuàng)造驚喜，那么能在生命科學(xué)領(lǐng)域投出下一個(gè)回報(bào)如此豐厚的海康威視嗎？”

“很難！”當(dāng)記者拋出這一問題時(shí)，龔虹嘉沒有思考片刻便直接回應(yīng)。

一方面，他表示，海康威視高昂的回報(bào)倍數(shù)是跟他此前一直沒有融資有關(guān)。另一方面，生命科技、生物醫(yī)藥是需要不斷融資的行業(yè)，不太可能一個(gè)人投到底，融資過程中股份也會(huì)被稀釋，所以，像海康威視一樣收獲高昂財(cái)務(wù)回報(bào)的難度比較大。

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