本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：武佩璇

2022年A股市場持續(xù)擴(kuò)容。

(資料圖)

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來截至12月23日（以上市日期計(jì)算），A股（包括北交所）共上市410只新股，雖然相比2021年524只新股的數(shù)量有所減少，但I(xiàn)PO募資總額卻再創(chuàng)新高，達(dá)到5734.31億元，比2021年全年增加307.88億元（5.68%）。

從上市板塊來看，科創(chuàng)板成為今年的“募資之王”，2022年截至12月23日，總共募得資金2462.12億元，同比增長21.34%；創(chuàng)業(yè)板募資總額為1755.72億元，同比增長19.02%。

2022年，A股IPO募資總額在刷新歷史記錄的同時(shí)，也為市場輸送了不少回A“大項(xiàng)目”。如中國移動(dòng)（600941.SH）最后募資519.81億元，成為2022年最大IPO；中國海油（600938.SH）募資322.92億元。

不過，大項(xiàng)目“源源不斷”，股民打新的收益卻未見提高。打新在2022年甚至成為了“冒險(xiǎn)家”的游戲。例如，于1月14日上市的翱捷科技(688220.SH)，發(fā)行價(jià)為164.54元，上市即破發(fā)，截至12月23日的收盤價(jià)為63.36元，被狠狠“腰斬”，當(dāng)日打新的股民被迫高位站崗近一年，回本仍遙遙無期。

“大項(xiàng)目”多，破發(fā)也多

從募資金額來看，2022年前十大IPO項(xiàng)目分別是中國移動(dòng)、中國海油、聯(lián)影醫(yī)療（688271.SH）、海光信息(688041.SH)、晶科能源(688223.SH)、翱捷科技、萬潤新能(688275.SH)、華寶新能(301327.SZ)、納芯微(688052.SH)以及三一重能(688349.SH)，其中前五大項(xiàng)目募資金額均超過百億元。

2022募資前十大IPO項(xiàng)目。數(shù)據(jù)來源：Wind。制圖：時(shí)代財(cái)經(jīng)

募資金額最大中國移動(dòng)為通信運(yùn)營商三巨頭之一，也是2022年首只上市新股，總募資額為519.81億元。

中國移動(dòng)發(fā)行價(jià)為57.58元，上市首日開盤時(shí)價(jià)格飚至63元，之后表現(xiàn)震蕩，但到收盤時(shí)并未出現(xiàn)破發(fā)。事實(shí)上，中國移動(dòng)回A后的表現(xiàn)一路向好，股價(jià)一度達(dá)到79.24元。

除了三大運(yùn)營商“勝利會(huì)師”之外，“三桶油”也在2022年重聚A股，中國海油于4月21日在主板上市，募資金額達(dá)322.92億元。

作為國內(nèi)重要行業(yè)的代表性企業(yè)，中國移動(dòng)和中國海油的“回A”意義重大。兩家公司回A后不僅拓寬了融資渠道，而且因?yàn)锳股市場流動(dòng)性更高，獲得了相比港股更高的溢價(jià)，此外也為A股帶來了更多優(yōu)秀標(biāo)的。

上述前十大IPO企業(yè)中，除了華寶新能（創(chuàng)業(yè)板）、中國移動(dòng)和中國海油以外，剩下的7家都于科創(chuàng)板上市，其中4家企業(yè)的發(fā)行價(jià)均超過100元，萬潤新能更是達(dá)到了299.88元的高價(jià)，成為今年最貴新股。

但最貴新股同時(shí)也成為了最慘新股。萬潤新能自9月29日上市后，一直處于破發(fā)狀態(tài)，首日收盤價(jià)為217.14元，截至12月23日收盤價(jià)為172.96元。

根據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)計(jì)算，2022年以來截至12月23日，A股共發(fā)行了20只百元新股，其中10只股票目前處于破發(fā)狀態(tài)；而410只新股中有214只目前為破發(fā)狀態(tài)。

在目前所有破發(fā)的新股中，破發(fā)最嚴(yán)重的前十新股分別是三元生物(301206.SZ)、翱捷科技、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)（301219.SZ）、中一科技(301150.SZ)、軟通動(dòng)力(301236.SZ)、大族數(shù)控(301200.SZ)、中科藍(lán)訊(688332.SH)、萬潤新能、華盛鋰電(688353.SH)和華寶新能。

2022破發(fā)最嚴(yán)重的10只新股。數(shù)據(jù)來源：Wind。制圖：時(shí)代財(cái)經(jīng)

12月22日，上海一位資深保薦代表人對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，今年破發(fā)的新股普遍還是有估值過高的問題。“首日破發(fā)的因素有很多，市場情緒不好的時(shí)候破發(fā)情況也比較多。但如果把時(shí)間拉長，股價(jià)還是一直沒有回歸到發(fā)行價(jià)區(qū)間，基本可以證明機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)給的估值過高了，至少?zèng)]有正確反映當(dāng)下的市場需求。”

機(jī)構(gòu)們報(bào)高價(jià)除了可能讓打新股民承受風(fēng)險(xiǎn)之外，新股破發(fā)后，自身利益也將受損，其中尤以承銷商損失最大。

目前絕大多數(shù)新股發(fā)行均采用余額包銷制，被網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者在發(fā)行階段棄購的股票均由主承銷商全額認(rèn)購。

以翱捷科技為例，其保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商為海通證券，總共認(rèn)購106.65萬股，合計(jì)花費(fèi)1.75億元。但翱捷科技上市當(dāng)日最高價(jià)僅有130.11元，即使在此處拋售，海通證券虧損也高達(dá)3700多萬，若未全額拋售，從后期翱捷科技的股價(jià)一路走低的情況來看，損失將更大。

科創(chuàng)板成“募資之王”

科創(chuàng)板在A股IPO中占據(jù)“半壁江山”的時(shí)間并不久。2019年科創(chuàng)板開市，第一年的IPO募資額僅為824.27億元；2020年便飆升至2226.22億；2021年略有下降，但仍有2029.04億元；今年則創(chuàng)新高，同比增長了21.34%。

圖片來源：Wind

注冊制的推行，大幅提高了發(fā)行效率，這也是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)板塊發(fā)行股票數(shù)量比較多的根本原因。其次，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科創(chuàng)板對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)方面的要求較低，即使尚未實(shí)現(xiàn)盈利也可以上市，這對(duì)于目前市場上專注研發(fā)、急需融資渠道的一批硬科技企業(yè)來說是非常好的機(jī)會(huì)。

從今年科創(chuàng)板119家新上市企業(yè)的情況來看，均屬于高新技術(shù)企業(yè)，其中屬于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有61家，還有33家企業(yè)分別來自于高端裝備制造業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)以及新能源產(chǎn)業(yè)。

信息技術(shù)行業(yè)的大批上市也是今年A股IPO的主要節(jié)奏。從募資規(guī)模來算，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年IPO上市行業(yè)分布第一名便是半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備，募資金額達(dá)到916億元。

得益于政策的大力支持，今年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為資本市場輸送了不少“精兵強(qiáng)將”：國產(chǎn)CPU龍頭海光信息、EDA龍頭華大九天(301269.SZ)、國產(chǎn)存儲(chǔ)器龍頭中微半導(dǎo)(688380.SH)等。

而從地域分布來看，2022年A股IPO募資規(guī)模最高的地方為北京市，金額為1434.38億元；其次為廣東省，金額為837.07億元。此外，上海、江蘇、浙江三個(gè)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)在IPO融資方面也較為突出，募資金額均超400億元。

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