1，本周二國家統計局公布1-3月相關經濟數據：

1—3月份，全國房地產開發投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%

1—3月份，房地產開發企業房屋施工面積764577萬平方米，同比下降5.2%。其中，住宅施工面積538214萬平方米，下降5.4%。房屋新開工面積24121萬平方米，下降19.2%。其中，住宅新開工面積17719萬平方米，下降17.8%。房屋竣工面積19422萬平方米，增長14.7%。其中，住宅竣工面積14396萬平方米，增長16.8%。

(資料圖片僅供參考)

1—3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷售面積增長1.4%。商品房銷售額30545億元，增長4.1%，其中住宅銷售額增長7.1%。

1—3月份，全國固定資產投資（不含農戶）107282億元，同比增長5.1%。第二產業中，工業投資同比增長8.6%。其中，采礦業投資增長0.6%，制造業投資增長7.0%；第三產業中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長8.8%。其中，水利管理業投資增長10.3%，公共設施管理業投資增長7.7%，道路運輸業投資增長8.5%，鐵路運輸業投資增長17.6%。

3月份，規模以上工業增加值同比實際增長3.9%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，3月份，規模以上工業增加值比上月增長0.12%。1—3月份，規模以上工業增加值同比增長3.0%；分三大門類看，3月份，采礦業增加值同比增長0.9%，制造業增長4.2%。

2，發改委在4月新聞發布會中表示：我們將繼續緊盯鐵礦石市場動態，會同有關部門綜合采取供給保障、需求調節、市場監管等措施，堅決遏制鐵礦石價格的不合理上漲，促進鐵礦石市場平穩運行。

超高剛需維持+鋼廠焦炭庫存可用天數較年初有較大回落+產地降100港口降400盤面降幅短期基本到位+終端需求壓制籠罩=低位震蕩運行，勿追漲殺跌。

本周前四個交易日焦炭低位震蕩運行，周五破位下跌。周中的反彈主要是基于上述邏輯，以及對粗鋼平控產量，五一小長假補庫，還有本周經濟數據的反應，而后延續基本面邏輯弱勢運行。

1，鐵水產量下降速率及粗鋼壓減政策落地情況

2，五一節前各環節補庫節奏

3，焦炭第四輪提降節奏

1、美國上周初請失業金人數為24.5萬人，預期24萬人，前值自23.9萬人修正至24萬人。至4月8日當周續請失業金人數186.5萬人，為2021年11月以來新高，預期182萬人，前值自181萬人修正至180.4萬人。

2、4月14日晚間，美國人口普查局公布的數據顯示，美國3月零售銷售環比下降1%，下降幅度超出市場預期的-0.4%，前值由-0.4%上修為-0.2%。

3、中國經濟一季度“成績單”重磅發布，GDP同比增長4.5%，超出市場預期的4%，環比為增長2.2%。國家統計局新聞發言人付凌暉表示，考慮到去年二季度受疫情影響基數較低，今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快；隨著基數升高，三、四季度增速會有所回落。另外，當前中國經濟沒有出現通縮，下階段也不會出現通縮。數據還顯示，一季度我國固定資產投資同比增長5.1%，規模以上工業增加值同比增長3%；3月當月，社會消費品零售總額同比大幅增長10.6%，工業增加值同比增長3.9%。

4、庫存方面：截至2023年4月20日，中國純堿企業出貨量為55.87萬噸，環比上周-3.55萬噸；純堿整體出貨率為89.97%，環比上周-8.21個百分點。截止到2023年4月20日，本周國內純堿廠家總庫存38.68萬噸，環比增加6.23萬噸，上漲19.20%。

本周在下游抵制高價純堿和遠期供應端壓力下，下跌5.2%

1、繼續關注下周純堿和玻璃的庫存情況；

（本周純堿累庫，整體出貨率環比上周下降8.21個百分點，壓制純堿的價格。玻璃去庫節奏良好，目前已經7連降，現貨銷售較好。）

2、關注輕質純堿的銷售節奏和下周的地產數據；

（輕質純堿本周華南地區調降120元，下游抵觸情緒較高。地產方面，開發和投資的數據表現不佳，但和玻璃息息相關的竣工數據表現較好）

3、關注宏觀美聯儲和原油的走勢。

（本周美國初請失業金人數有所上漲，市場對于5月加息25個基點概率上漲到85%。原油近期隨著減產邏輯走完之后，盤面開始反映需求的疲軟，價格重心不斷下移。）

交易邏輯：

1、繼續關注下周純堿的庫存情況；

2、關注輕質純堿的銷售節奏和純堿的產銷數據；

3、關注遠興投產的計劃。

1、美國上周初請失業金人數為24.5萬人，預期24萬人，前值自23.9萬人修正至24萬人。至4月8日當周續請失業金人數186.5萬人，為2021年11月以來新高，預期182萬人，前值自181萬人修正至180.4萬人。

2、4月14日晚間，美國人口普查局公布的數據顯示，美國3月零售銷售環比下降1%，下降幅度超出市場預期的-0.4%，前值由-0.4%上修為-0.2%。

3、中國經濟一季度“成績單”重磅發布，GDP同比增長4.5%，超出市場預期的4%，環比為增長2.2%。國家統計局新聞發言人付凌暉表示，考慮到去年二季度受疫情影響基數較低，今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快；隨著基數升高，三、四季度增速會有所回落。另外，當前中國經濟沒有出現通縮，下階段也不會出現通縮。數據還顯示，一季度我國固定資產投資同比增長5.1%，規模以上工業增加值同比增長3%；3月當月，社會消費品零售總額同比大幅增長10.6%，工業增加值同比增長3.9%。

4、中原石化20萬噸/年S-MTO裝置于今日點火重啟，裝置負荷提升中。

本周甲醇五一備貨和低庫存支撐下，漲幅為2.87%。

1、關注中原乙烯裝置的重啟；

（中原石化20萬噸/年S-MTO裝置于今日點火重啟，裝置負荷提升中，南京誠志裝置有重啟的預期，建議關注）

2、關注煤炭需求的情況和其價格的走勢，對甲醇的成本端產生影響。

（煤炭價格本周有所反彈，多數坑口調漲10-20元左右，支撐甲醇價格）

3、關注原油和宏觀情緒的影響。

（本周美國初請失業金人數有所上漲，市場對于5月加息25個基點概率上漲到85%。原油近期隨著減產邏輯走完之后，盤面開始反映需求的疲軟，價格重心不斷下移。）

1、關注南京誠志一期裝置的重啟；

2、關注煤炭需求的情況和其價格的走勢，對甲醇的成本端產生影響；

3、關注原油和宏觀情緒的影響。

豆粕

1、5日兩會定調全年GDP目標5%，以穩為主，不搞強刺激，強調穩定高質量發展，在拉動經濟的三架馬車重消費恢復，弱投資和出口拉動。

2、8日公布美國1月ADP就業人數錄得增加24.2萬人，高于預期的增加20萬人，前值從10.6萬人上修到11.9萬人。美聯儲3月加息50個基點的預期提升至75%。

3、9日公布中國2月CPI（同比+2.1%，環比-0.5%）及PPI（同比-1.4%，環比持平）數據，統計局表示，CPI增速回落主要受春節后消費需求回落，市場供應充足的因素影響，表示今后消費端的恢復仍有加大力度的空間。

4、農村農業部表示將在2025年將飼用豆粕添加比例調整到13%以下，不利豆粕終端需求。

供大于求+成本擾動有限，盤面承壓下行。本周豆粕2309合約下跌，周線收陰，漲4.11%。

1、4月巴西大豆到港量明顯增加，國內豆粕供應壓力增加，淡季需求拖累豆粕價格。此項符合預期。

2、進口大豆炒作有限，進口成本缺乏進一步上行動力。此邏輯符合預期。

1、月底大豆到港情況；

2、海關大豆通過檢疫情況；

3、油廠開停機。

雞蛋

1、5日兩會定調全年GDP目標5%，以穩為主，不搞強刺激，強調穩定高質量發展，在拉動經濟的三架馬車重消費恢復，弱投資和出口拉動。

2、8日公布美國1月ADP就業人數錄得增加24.2萬人，高于預期的增加20萬人，前值從10.6萬人上修到11.9萬人。美聯儲3月加息50個基點的預期提升至75%。

3、9日公布中國2月CPI（同比+2.1%，環比-0.5%）及PPI（同比-1.4%，環比持平）數據，統計局表示，CPI增速回落主要受春節后消費需求回落，市場供應充足的因素影響，表示今后消費端的恢復仍有加大力度的空間。

供需平衡+后市預期較好，盤面維持震蕩整理，緩慢抬升為主。本周雞蛋2305合約上行，周線收陽，漲0.76%。

1、蛋雞存欄水平較低，支撐蛋價；五一備貨即將開啟，或提振需求，利好蛋價，此邏輯符合預期。

2、疫情放開后，旅游和餐飲業發展空間較大，后市預期較好，此邏輯符合預期。

1、銷區降雨情況是否會影響需求；

2、五一備貨是否提振有限。

關鍵詞：