專題：2025基金半年報：隱形重倉股浮現 錨定基本面成投資共識

隨著上市公司半年報披露進入密集期，旗下參股基金公司的經營業績也逐步浮出水面。

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8月28日晚間，招商證券發布2025年半年報表示，報告期內，公司營業收入105.2億元，同比增長9.64%；歸屬于母公司股東的凈利潤51.86億元，同比增長9.23%。其參股的招商基金與博時基金上半年業績情況引發市場關注。

其中，博時基金2025上半年營業收入達23.56億元，同比增長6.37%，凈利潤7.63億元，同比微增0.13%；

同為招商證券參股的招商基金上半年實現營業收入25.61億元，同比增長1.15%，實現凈利潤7.89億元，同比下降6.85%。

從凈利潤表現來看，招商基金雖以0.26億元的優勢高于博時基金，但增速明顯落后于后者，兩家基金公司上半年業績呈現出一定分化態勢。

從歷史數據來看，博時基金的穩健表現并非偶然。2024年全年，公司實現凈利潤15.28億元，同比增長1.12%，延續了穩定增長的態勢。

截至報告期末，博時基金資產管理規模（含子公司管理規模）17105億元，其中公募基金管理規模（剔除聯接基金）10796億元；非貨幣公募基金管理規模6206億元，保持行業前列。

產品布局方面，博時基金形成了以固定收益類產品為核心、多元業務協同發展的格局。數據顯示，公司債券型基金規模達4217.26億元，在總規模中占據重要地位；貨幣市場型基金規模為4590.27億元；權益類產品中，股票型與混合型基金規模分別為621.02億元和643.37億元，保持了合理的產品結構。

投研團隊作為基金公司的核心競爭力，博時基金擁有105位基金經理，遠超行業平均的24.3人；基金經理平均任職年限達5.80年，最大任職年限21.04年，投研團隊經驗豐富；在管理效率上，人均管理資產103.94億元，人均管理產品數3.78只，兩項指標均顯著高于行業均值，體現出高效的投資管理能力。

從業績表現來看，博時基金旗下產品總回報率達1223.99%，年化回報9.98%。從中短期表現來看，近一年回報14.39%，近三年回報11.03%，近五年回報14.85%，各階段業績表現持續優異。

新發產品方面，博時基金今年來新發行產品21只，募集規模122.14億元。

展望未來，博時基金憑借其穩健的經營策略、強大的固收業務優勢和卓越的投資管理能力，在復雜的市場環境中持續展現出較強的抗風險能力。隨著資本市場改革深入推進，博時基金有望繼續發揮其專業優勢，為投資者創造持續穩定的回報，鞏固在行業內的領先地位。

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