本周的烏克蘭危機(jī)引發(fā)一波避險(xiǎn)需求并再度引發(fā)價(jià)格大幅波動(dòng)之時(shí)，美國國債市場的流動(dòng)性本來就已經(jīng)陷入困境。

摩根大通策略師Jay Barry在2月24日的報(bào)告中表示，根據(jù)最新指標(biāo)，在7年期國債招標(biāo)出現(xiàn)歷史性疲軟表現(xiàn)之后，美國國債交易便利度“已回落至2021年冬末的水平”。該指標(biāo)正在逼近“2020年春季市場失靈最嚴(yán)重時(shí)”的水平?；ㄆ煦y行策略師William O’Donnell周五對(duì)流動(dòng)性狀況的描述為“仍具挑戰(zhàn)性”。

雖然10年期美國國債收益率本周收高約5個(gè)基點(diǎn)，僅略低于2%，但本周有兩天，其收益率一度跌至1.844%，因本周俄羅斯對(duì)烏克蘭采取軍事行動(dòng)導(dǎo)致投資者逃離風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。

衡量收益率偏離公允價(jià)值模型的指標(biāo)——美國政府證券流動(dòng)性指數(shù)仍接近上周觸及的年內(nèi)高點(diǎn)。當(dāng)時(shí)的推動(dòng)力是，市場猜測(cè)，通常會(huì)以25個(gè)基點(diǎn)的幅度調(diào)整利率的美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)。美國2年期國債收益率2月10日上漲21個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2009年以來最大漲幅。

關(guān)鍵詞： 烏克蘭危機(jī) 引發(fā)一波 避險(xiǎn)需求 美國國債市場劇烈波動(dòng)