南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 石恩澤 深圳報(bào)道

(資料圖)

4月9日，大族激光、及其去年剛拆分上市的子公司大族數(shù)控，雙雙發(fā)布了2022年度財(cái)報(bào)。根據(jù)兩家公司年報(bào)顯示，大族激光和大族數(shù)控歸母凈利潤均出現(xiàn)近40%的下滑。而背后原因都與PCB行業(yè)需求放緩有關(guān)。

值得一提的是，大族激光作為大族控股的母公司，報(bào)告期內(nèi)是大族數(shù)控的第一大股東，持股比例高達(dá)85%。因此，大族數(shù)控去年?duì)I收下滑31.72%，大族激光PCB設(shè)備業(yè)務(wù)也同比減少31.72%。

凈利潤下滑，下游需求疲軟“背鍋”

一榮俱榮，一損俱損。兩家公司都在財(cái)報(bào)中提到，消費(fèi)電子需求放緩對(duì)公司業(yè)務(wù)造成了影響。

具體來看，大族激光(002008.SZ)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149.61億元，同比下降8.40%；歸屬于母公司的凈利潤12.10億元，同比下降39.35%。其中，PCB設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.86億元，同比減少31.72%。

大族數(shù)控(301200.SZ)作為全球PCB專用設(shè)備領(lǐng)域設(shè)備布局最多的企業(yè)之一，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.86億元，同比下降31.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.35億元，同比下降37.80%。

作為“電子產(chǎn)品之母”的PCB行業(yè)，是整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)鏈中承上啟下的基礎(chǔ)力量。2022年，消費(fèi)電子行業(yè)需求的低迷也間接使得PCB行業(yè)產(chǎn)值增長大幅放緩。總體而言，根據(jù)Prismark統(tǒng)計(jì)，2022年全球PCB產(chǎn)值維持正向增長的態(tài)勢(shì)，但增長幅度不大，同比增長1%。

大族激光在財(cái)報(bào)中表示，“目前行業(yè)內(nèi)主要以消化原設(shè)備產(chǎn)能為主，包括國內(nèi)PCB上市企業(yè)在內(nèi)的眾多企業(yè)投資支出減緩，甚至出現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目取消的情況。同時(shí)，雖然高端專用加工設(shè)備的需求呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，但未能明顯放量，短期內(nèi)對(duì)專用設(shè)備市場(chǎng)的提振幅度較弱。”而大族數(shù)控也提到了相同的理由。

然而，鵬鼎控股(002938.SZ)作為全球PCB行業(yè)老大，其營業(yè)收入雖然也受大環(huán)境影響增速放緩，從2021年的11.6%下滑至2022年的8.89%，但鵬鼎控股的凈利潤逆市上揚(yáng)，同比增長51.13%。對(duì)此，鵬鼎控股將原因歸結(jié)于公司苦練內(nèi)功，“持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化升級(jí)轉(zhuǎn)型，不斷加強(qiáng)成本管控、制程改善、強(qiáng)化自動(dòng)化生產(chǎn)”。

從數(shù)據(jù)上來看，去年鵬鼎控股公司毛利率為24%，較上年增長3.61%。反觀，大族激光毛利率下滑2.33%，大族數(shù)控毛利率僅增0.99%。

大象轉(zhuǎn)身，下一站在何方？

值得注意的是，不同終端電子產(chǎn)品對(duì)PCB的使用有較大的區(qū)別。根據(jù)Prismark測(cè)算，因個(gè)人電腦、電視機(jī)等需求下降，2022年受影響最大的細(xì)分市場(chǎng)為單雙面及普通多層板，需求下滑4.73%。

而用于新能源汽車控制系統(tǒng)、三電系統(tǒng)的高可靠性PCB，用于高速數(shù)據(jù)處理服務(wù)器、人工智能加速器的高多層PCB，以及用于5G高端智能手機(jī)及可穿戴設(shè)備的SLP產(chǎn)品需求增長。

大族數(shù)控在財(cái)報(bào)中表示，“公司在獲取先進(jìn)PCB制造技術(shù)需求及高端關(guān)鍵元器件配套方面存在一定的劣勢(shì)。”對(duì)此，大族數(shù)控采取的策略是，在努力提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，提前布局東南亞市場(chǎng)，抓住國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)遇。

大族激光采取的方式是，加大新能源領(lǐng)域投入。大族激光在2022年報(bào)中表示，公司在光伏行業(yè)、動(dòng)力電池行業(yè)等新能源行業(yè)資源投入力度加大，同時(shí)在半導(dǎo)體行業(yè)與核心器件等領(lǐng)域加大研發(fā)投入，均使公司人員薪酬等支出有所增長。

但從現(xiàn)階段營收結(jié)構(gòu)看，行業(yè)專機(jī)和極限制造仍為公司主要收入與利潤來源。其中，在行業(yè)專機(jī)產(chǎn)品上，消費(fèi)電子設(shè)備和PCB設(shè)備業(yè)務(wù)仍占據(jù)收入大頭，去年實(shí)現(xiàn)收入48.36億元，但業(yè)務(wù)量同比減少31.06%。

雖然在新能源和光伏設(shè)備業(yè)務(wù)上，大族激光業(yè)務(wù)增速非常快。其中，光伏設(shè)備增速達(dá)69.81%，新能源設(shè)備增速達(dá)30.6%。但整體業(yè)務(wù)收入上，光伏設(shè)備收入為2.28億元，新能源設(shè)備業(yè)務(wù)為27.64億元。

值得一提的是，目前大族激光的新能源設(shè)備業(yè)務(wù)收入量，已超過消費(fèi)電子設(shè)備，但略低于PCB設(shè)備業(yè)務(wù)。當(dāng)消費(fèi)電子和PCB成為大族激光優(yōu)勢(shì)賽道之時(shí)，也成為其“大象轉(zhuǎn)身”之困。

去年深圳激光界另一家A股上市公司海目星(688559.SH)乘著新能源的風(fēng)口，業(yè)績一路飆升。海目星董事長趙盛宇曾在去年采訪中，對(duì)南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，接下來公司“ALL IN”新能源。

目前海目星尚未發(fā)布2022全年財(cái)報(bào)，但根據(jù)其此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司去年實(shí)現(xiàn)營收41.06億元，同比增長106.92%；歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)3.82億元，同比增249.46億元。其中，根據(jù)其2022年半年報(bào)，公司在動(dòng)力電池業(yè)務(wù)上同比增長327.41%。

值得注意的是，雖然新能源賽道是此前的風(fēng)口，但近期受新能源汽車補(bǔ)貼退坡、終端需求減弱等影響，根據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）數(shù)據(jù)，4月10日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)下跌3000元，均價(jià)來到20.7萬元/噸，在過去5個(gè)月期間下跌了超6成，而且還有持續(xù)下滑趨勢(shì)。

在下游汽車消費(fèi)疲軟的傳導(dǎo)下，相關(guān)下游行業(yè)的轉(zhuǎn)型出路又將開始變得不確定起來。

截至收盤，大族激光(002008.SZ)報(bào)30.35元，跌4.8%；大族數(shù)控報(bào)47.23元，跌0.57%。

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