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作為上一個(gè)“五年計(jì)劃”的收官之年，近日，友邦保險(xiǎn)（01299.HK）交出2022年成績(jī)單。

【資料圖】

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年，友邦保險(xiǎn)保費(fèi)及收費(fèi)收入約 365.19億美元，同比減少1.63%；股東應(yīng)占純利2.82億美元，同比下降96.2%；稅后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)63.7億美元，同比增長(zhǎng)3%；全年新業(yè)務(wù)價(jià)值為30.92億美元，同比下降5%，但下半年新業(yè)務(wù)價(jià)值已取得6%的增長(zhǎng)。

券商普遍預(yù)計(jì)，隨著疫情影響的逐步減弱，有望帶動(dòng)友邦保險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)代理人隊(duì)伍和分銷(xiāo)渠道的展業(yè)復(fù)蘇，中國(guó)內(nèi)地和其他地區(qū)市場(chǎng)負(fù)債端表現(xiàn)有望持續(xù)回暖。

內(nèi)地新業(yè)務(wù)價(jià)值下降15%，去年下半年實(shí)現(xiàn)邊際回暖

2022年，友邦保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占純利2.82億美元，同比大幅下降96.2%，與往年高峰相比，僅是零頭。

業(yè)績(jī)報(bào)告指出，友邦保險(xiǎn)利潤(rùn)下滑，主要是受利率快速上升、股票市場(chǎng)下跌以及公司債券利差擴(kuò)大，全球資本市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格較2021年大幅下跌等因素影響。其中，純利受股權(quán)及房產(chǎn)投資的市值波動(dòng)影響為-23.14億美元，分紅業(yè)務(wù)的衍生品金融工具波動(dòng)為-20.03億美元，其他非營(yíng)運(yùn)投資回報(bào)及其他項(xiàng)目（債券收益率上行導(dǎo)致計(jì)入損益的債務(wù)證券估值負(fù)面影響）為-16.18億美元。

從收益率角度來(lái)看，受市場(chǎng)波動(dòng)影響，友邦保險(xiǎn)投資回報(bào)由2021年的127.48億美元變動(dòng)至-151.56億美元，總投資收益率為-6.6%，較2021年同比下降11.4個(gè)百分點(diǎn)，拖累利潤(rùn)表現(xiàn)，凈投資收益率3.8%。

不過(guò)，在剔除短期投資波動(dòng)后，友邦保險(xiǎn)仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力，稅后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)達(dá)到63.7億美元，按照固定匯率增長(zhǎng)3%，按照實(shí)際匯率略微縮水0.6%，排除匯率影響的話(huà)，與歷史最佳的2021年水平基本持平。末期擬派發(fā)股息每股1.13港元，使全年股息總額同比提升5.3%至1.54港元。

“相比之下，營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)比凈利潤(rùn)更能反映保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)債端的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，此外，友邦保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤(rùn)率達(dá)到57%，這一指標(biāo)領(lǐng)先于同業(yè)”，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出，其認(rèn)為，隨著友邦在內(nèi)地市場(chǎng)業(yè)務(wù)擴(kuò)展，業(yè)務(wù)總量高增長(zhǎng)后，未來(lái)新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤(rùn)率或許會(huì)開(kāi)始下降。

值得關(guān)注的是，2022年上半年，友邦保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值受到較大沖擊，盡管下半年恢復(fù)6%（固定匯率）的正增長(zhǎng)，但全年新業(yè)務(wù)價(jià)值下降5%至30.92億美元。

新業(yè)務(wù)價(jià)值下滑，預(yù)計(jì)主要受2021年同期基數(shù)較高，疫情限制代理人線(xiàn)下展業(yè)導(dǎo)致較高價(jià)值率產(chǎn)品銷(xiāo)售受阻，以及儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品需求提升導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價(jià)值率在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化下同比下滑等因素影響，其中新業(yè)務(wù)價(jià)值占比最高的中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)成為主要拖累，其他市場(chǎng)新業(yè)務(wù)價(jià)值的上升，一定程度抵消了內(nèi)地市場(chǎng)下滑帶來(lái)的沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，友邦保險(xiǎn)在中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港、泰國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞和其他市場(chǎng)的新業(yè)務(wù)價(jià)值分別為9.16億美元、7.87億美元、5.85億美元、3.49億美元、3.08億美元、4.20億美元，同比分別變動(dòng)為-15%、4%、5%、1%、15%、-12%。

友邦保險(xiǎn)首席執(zhí)行官兼總裁李源祥表示，盡管2022年全年新業(yè)務(wù)價(jià)值下降，但隨著首輪新冠疫情的影響減退及活動(dòng)恢復(fù)正常，如今五大經(jīng)營(yíng)分部的新業(yè)務(wù)價(jià)值均有所增長(zhǎng)。

中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)仍在友邦保險(xiǎn)五大分部中仍保持最高貢獻(xiàn)度，下半年VONB增速實(shí)現(xiàn)邊際回暖，固定匯率口徑下同比增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)，2023年前兩月維持正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

券商普遍預(yù)計(jì)，隨著疫情防控措施的持續(xù)調(diào)整與優(yōu)化，友邦業(yè)務(wù)表現(xiàn)將迎來(lái)回升?！巴P(guān)利好催化友邦香港強(qiáng)勁復(fù)蘇”，華創(chuàng)非銀徐康團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2023年通關(guān)后，內(nèi)地訪(fǎng)客數(shù)量激增，1月內(nèi)地訪(fǎng)客達(dá)到27.97萬(wàn)人，環(huán)比增長(zhǎng)315.9%、同比增長(zhǎng)4729.1%，為友邦香港離岸保費(fèi)增長(zhǎng)重新帶來(lái)驅(qū)動(dòng)力。

“通關(guān)后，內(nèi)地居民此前積累的外幣資產(chǎn)配置需求將快速釋放，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)香港全年內(nèi)地訪(fǎng)客新單有望達(dá)到487億港元，預(yù)計(jì)內(nèi)地訪(fǎng)客新單對(duì)友邦新單保費(fèi)貢獻(xiàn)為109億港元，NBV貢獻(xiàn)為33億港元”，財(cái)通證券分析團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)道。

友邦人壽向非一線(xiàn)城市“開(kāi)疆拓土”，廣泛布局銀保渠道

中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，仍是友邦保險(xiǎn)價(jià)值增長(zhǎng)的核心力量。業(yè)內(nèi)人士指出，由于內(nèi)地壽險(xiǎn)市場(chǎng)滲透率低、保障缺口大，預(yù)計(jì)有較大的增長(zhǎng)潛力，基于此，友邦保險(xiǎn)通過(guò)內(nèi)地子公司友邦人壽持續(xù)進(jìn)行地域擴(kuò)展。

藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理，2021年以來(lái)，友邦人壽四川成都、湖北武漢分公司陸續(xù)開(kāi)業(yè)；2022年5月獲批籌建河南分公司，目前準(zhǔn)備工作已進(jìn)入后期階段，這將是友邦在內(nèi)地開(kāi)設(shè)的第8家分公司；同年，友邦天津、石家莊營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)部獲準(zhǔn)改建升級(jí)為天津分公司和石家莊中心支公司。一系列動(dòng)作，足以證明友邦保險(xiǎn)正朝著內(nèi)地非一線(xiàn)城市“開(kāi)疆拓土”。

“疫情態(tài)勢(shì)好轉(zhuǎn)后，機(jī)構(gòu)擴(kuò)展有望加速”，財(cái)通證券分析師指出，長(zhǎng)期來(lái)看，友邦保險(xiǎn)“精英代理人+創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)（尤其是康養(yǎng)布局持續(xù)深入）+銷(xiāo)售區(qū)域及渠道的擴(kuò)展”發(fā)展策略，有助于其把握中國(guó)市場(chǎng)居民財(cái)富遷移、養(yǎng)老需求釋放的長(zhǎng)期機(jī)遇。

與此同時(shí)，友邦保險(xiǎn)也顯著加強(qiáng)了對(duì)銀保渠道的布局，并表示將繼續(xù)擴(kuò)大銀行保險(xiǎn)渠道的分銷(xiāo)覆蓋。2022年，友邦保險(xiǎn)通過(guò)郵儲(chǔ)銀行開(kāi)展銷(xiāo)售，并通過(guò)與東亞銀行的獨(dú)家伙伴合作關(guān)系帶來(lái)增長(zhǎng)，其表示，后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)與策略性銀行保險(xiǎn)伙伴的合作。

在業(yè)績(jī)報(bào)告中，友邦保險(xiǎn)還披露了中郵保險(xiǎn)的情況和未來(lái)預(yù)期。友邦保險(xiǎn)表示，中郵保險(xiǎn)是領(lǐng)先的銀行關(guān)聯(lián)壽險(xiǎn)公司。在2022年，中郵保險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值是早前披露的2020年全年業(yè)績(jī)的3.8倍。目前，中郵保險(xiǎn)并未被計(jì)入在友邦保險(xiǎn)中國(guó)業(yè)務(wù)的報(bào)告業(yè)績(jī)中。友邦保險(xiǎn)于中郵保險(xiǎn)的投資，確保公司得以把握來(lái)自額外分銷(xiāo)渠道和客戶(hù)群的巨大價(jià)值，與友邦保險(xiǎn)中國(guó)業(yè)務(wù)的策略形成高度互補(bǔ)。

去年3月，友邦保險(xiǎn)開(kāi)展首次股份回購(gòu)計(jì)劃，為期三年，高達(dá)100億美元，截至2022年12月31日，已回購(gòu)3.66億股股份，為股東創(chuàng)造35.7億美元的額外回報(bào)。

友邦人壽CEO張曉宇表示："2023年面對(duì)新階段、新機(jī)遇和新要求，友邦人壽即將推出"新五年計(jì)劃"，圍繞客戶(hù)驅(qū)動(dòng)、渠道創(chuàng)新、區(qū)域拓展以及包括科技、人才、組織、投資在內(nèi)的全要素升級(jí)，全力把握中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇 "。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）

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