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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華爾街對(duì)周二CPI的反應(yīng)表明，投資者意識(shí)到美國的通脹可能會(huì)在更長時(shí)間內(nèi)保持高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。哈佛大學(xué)(Harvard University)教授、前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼斯·羅格夫(Kenneth Rogoff)和國安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問埃里安(Mohamed El-Erian)表示，2%的通脹目標(biāo)是問題的一部分。他們都認(rèn)為未來一段時(shí)間美國利率水平將會(huì)更高，而更高的實(shí)際利率意味著更低的市場資產(chǎn)價(jià)格。

羅格夫表示：“回過頭看，美聯(lián)儲(chǔ)早就應(yīng)該將通脹目標(biāo)制定在3%，而不是現(xiàn)在的2%?！叭绻F(xiàn)在修改通脹目標(biāo)，意味著后面可能還得再改。美聯(lián)儲(chǔ)的允許通脹上升更長時(shí)間，但通脹最終會(huì)回到2%，只是需要更長的時(shí)間的觀點(diǎn)。這將只是一種對(duì)通脹的說辭。”

數(shù)據(jù)顯示，周二公布的1月份季調(diào)后CPI為6.4%(前值為6.5%)，超出市場預(yù)期(6.2%)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)幾個(gè)月來一直在加息，但現(xiàn)通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，令美股大幅下挫。報(bào)告發(fā)布后，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，可能需要繼續(xù)維持緊縮政策，以確保通脹持續(xù)下降。

埃里安也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持了一個(gè)難以實(shí)現(xiàn)的通脹目標(biāo)。其指出，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在如此漫長的時(shí)期內(nèi)并沒有達(dá)到(既定的2%)通脹目標(biāo)?，F(xiàn)在想要進(jìn)行調(diào)整，將是一件難事。就算現(xiàn)在決定調(diào)整通脹目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)損失將超過以往。埃里安稱，未來通脹可能將停留在3%到4%，而美聯(lián)儲(chǔ)一直承諾未來將會(huì)達(dá)到2%的目標(biāo)。”

羅格夫和埃里安都認(rèn)為未來一段時(shí)間內(nèi)利率會(huì)更高。

羅格夫指出：“當(dāng)通脹開始下降時(shí)，我們不能確定利率一定會(huì)下降到2022年之前的水平。未來十年，美國經(jīng)濟(jì)將以比以往更高的實(shí)際利率著陸。” 美聯(lián)儲(chǔ)必須弄清楚長期利率的終點(diǎn)為何時(shí)，這樣我們就能避免通脹持續(xù)現(xiàn)象發(fā)生?！辈⑶?，羅格夫稱，“更高的實(shí)際利率將意味著總體上更低的資產(chǎn)價(jià)格。”

盡管埃里安告誡市場參與者對(duì)相對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和利率上升可能帶來的結(jié)果“保持開放的心態(tài)”，但其表示，“最有可能的情況(50%的概率出現(xiàn))為我們最終會(huì)出現(xiàn)3%至4%的粘性通脹?！卑＠锇卜Q，“美聯(lián)儲(chǔ)隔夜拆借利率的峰值將高于市場預(yù)期的水平，并將持續(xù)一段時(shí)間?！?/p>

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