步入4月下旬，上市車企2024年報“成績單”的披露已近尾聲，中國整車企業的“業績版圖”愈發清晰。已披露2024年業績的車企中，凈利潤為正的占比超七成。

  業內人士表示，2024年車企銷量呈現逐季強增長的特征，主力車企毛利率和利潤效益持續改善。雖然行業競爭加劇導致車企均價普遍承壓，但是小鵬汽車、零跑汽車等新勢力車企受益于規模化，盈利情況也明顯改善。

  超七成車企盈利 比亞迪居榜首

  根據Wind數據不完全統計，截至4月16日，已披露2024年業績的21家整車企業中，共有15家公司凈利潤為正，占比超七成。其中，“自主三強”比亞迪、吉利汽車與長城汽車凈利潤排名居前，歸母凈利潤均超100億元。廣汽集團、中集車輛、長安汽車等公司去年凈利潤均出現了下滑。

  具體來看，比亞迪2024年營收高達7771.02億元，同比增長29.02%；歸母凈利潤402.54億元，同比增長34%。公司整車產品全年累計銷量達到了427.21萬輛。根據中汽協數據，2024年，比亞迪及其附屬公司新能源汽車銷量在高基數的基礎上同比增長超40%，市占率進一步提升至33.2%，同比增長1.3個百分點，蟬聯中國汽車市場車企銷量冠軍、中國汽車市場品牌銷量冠軍和全球新能源汽車市場銷量冠軍。

  吉利汽車2024年全年營收2401.94億元，同比增長34%，歸母凈利潤為166.32億元，同比增長213%。2024年，吉利汽車累計銷量217.7萬輛，創歷史新高，同比增長32%。其中，新能源累計銷量超88.8萬輛，創歷史新高，同比增長約92%。

  長城汽車2024年實現銷量123.45萬輛，同比增長0.37%，營業總收入2021.95億元，同比增長16.73%，凈利潤126.92億元，同比增長80.76%。2024年，公司海外銷售45.41萬輛，同比增長44.61%，續創歷史新高，海外累計銷量已超180萬輛。

  乘聯會秘書長崔東樹近日發文稱，隨著國家雙新政策的推動，2024年車企銷量呈現逐季強增長的特征，主力車企毛利率和利潤效益也持續改善。但由于各家企業研發等方面費用的差異，加上稅收等因素，不同車企的盈利差異較大。

  新勢力車企表現分化 “降本”成關鍵

  市場較為關注的頭部新勢力車企2024年業績表現分化較大。理想汽車、賽力斯實現盈利，蔚來汽車、小鵬汽車等企業仍未擺脫虧損狀態。分析多家新勢力車企財報可見，成本費用過高成為拖累公司業績的主要因素，“降本”仍是當前車企面臨的關鍵挑戰。

  2024年，理想汽車實現營業總收入1444.60億元，同比增加16.6%，凈利潤80.45億元，同比減少31.9%。受產品組合、定價策略變化以及研發、管理及銷售費用增加等因素影響，理想汽車2024年銷售凈利率大幅下滑至5.57%。

  年報顯示，2024年理想汽車銷售成本合計1148.04億元，同比增加19.1%，增速快于營業收入增速。不僅如此，公司去年銷售、一般及管理費用合計122.29億元，同比增加25.2%。營業成本增長過快以及管理費用、銷售費用大增，拖累了理想汽車的凈利潤。

  賽力斯則實現了自2020年來首次扭虧為盈。年報顯示，2024年賽力斯實現營業收入1451.76億元，同比增長305.04％，主要系公司新能源汽車銷量倍增。公司實現歸母凈利潤59.46億元，上年凈虧損24.50億元。主要系公司銷售產品結構調整，產品盈利能力增強。

  零跑汽車的業績表現也可圈可點。業績公告顯示，2024年零跑汽車全年營收達321.6億元，同比增長92.0%；凈虧損28.2億元，同比收窄33.18%。公司全年交付量29.37萬輛，同比增長103.8%，是同比增長最快的造車新勢力品牌。公司2024年毛利率為8.4%，較2023年的0.5%提升7.9個百分點。

  小鵬汽車2024年凈利潤虧損也在收窄。年報顯示，2024年小鵬汽車營收達408.7億元，同比增加33.2％；全年毛利率為14.3％，同比增加12.8個百分點；凈虧損大幅收窄至57.9億元，公司2023年凈虧損為103.8億元。

  “隨著銷量創下新高和技術降本的持續突破，我們的汽車毛利率進一步提高至10%，實現連續六個季度的持續改善。公司毛利率穩定在中雙位數水平。”小鵬汽車副董事長及聯席總裁顧宏地在財報中表示，2025年小鵬汽車將有更多強勁新品推出，在堅持技術研發的同時，持續改善盈利水平和自由現金流。

  蔚來汽車的凈利潤表現則并不理想，公司2024年虧損進一步擴大。2024年，蔚來汽車實現營業收入657.3億元，同比增長18.2％；凈虧損達到224億元，同比虧損擴大8.1％。從銷量來看，2024年，蔚來汽車累計交付22.2萬輛新能源汽車，同比增長38.7％。從運營成本來看，蔚來汽車全年銷售、一般及行政費用同比增長22.2%至157.4億元。

  行業競爭“白熱化” 車企加碼研發

  在汽車產業加速向智能化、電動化轉型的大背景下，研發投入已成為車企競爭的核心要素。從年報可見，多數車企均保持高額研發投入，特別是在智能化領域加大投入，以應對行業轉型和激烈的市場競爭。

  財報顯示，比亞迪2024年研發投入約為542億元，同比上升35.68%，累計研發投入超1800億元。比亞迪表示，將持續加大研發投入，以智電融合引領新能源汽車下半場。

  長安汽車年報稱，從競爭格局看，汽車企業市場集中度繼續提升，疊加智能化高研發投入帶動提高了行業壁壘，自主品牌憑借技術領先優勢和供應鏈成本管控能力，在新能源市場保持主導地位；合資品牌市場份額繼續承壓，在新能源市場的表現相對弱勢，預計未來競爭壓力將進一步加劇。2024年長安汽車全口徑研發投入151.58億元（含阿維塔26.7億元），近十年累計投入超1100億元。

  “公司繼續堅定走‘軟件定義汽車’的技術路線，探索整車企業與ICT企業跨界業務合作，致力于發展高端品牌。公司將進一步加大及加強研發投入和強度。”賽力斯表示。年報顯示，2024年賽力斯累計研發投入達到70.53億元，同比增長58.91％；年末研發人員總數6201人，較上年同期增加1246人，同比增長25.15%。研發人員數量占公司總人數的比重較上一年度進一步提升，且研發團隊呈年輕化和高學歷化趨勢。

  理想汽車2024年研發費用由2023年的106億元增加至111億元，主要由于公司擴展產品組合及技術的費用以及員工薪酬增加。

  各大車企持續加碼研發投入，不僅彰顯了企業對技術創新的重視，也折射出行業競爭的“白熱化”。另從2025年各大車企銷量目標來看，機構預測2025年汽車廠商競爭加劇。業內人士表示，未來車市或將呈現“強者恒強”格局，技術領先且成本管控有效的企業將占據優勢。隨著消費者對智能化、電動化的需求日益成熟，也要求車企在保持創新的同時更注重性價比與用戶體驗。

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