連日來，油價(jià)上漲消息牽動(dòng)太多人的神經(jīng)。

國(guó)際油價(jià)目前在7年新高附近浮動(dòng)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在供需關(guān)系沒有改善的情況下，隨時(shí)可能再創(chuàng)新高。

//成品油今年第15次上調(diào)價(jià)格 //

10月22日，國(guó)家發(fā)改委信息顯示，新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口于24時(shí)開啟。汽油每噸上調(diào)300元，柴油每噸上調(diào)290元。

2021年至今，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)歷經(jīng)20次調(diào)價(jià)窗口，其中14次上調(diào)，3次下調(diào)，3次擱淺。本輪油價(jià)調(diào)整，是今年第15次油價(jià)上調(diào)。

經(jīng)歷本輪大漲后，95號(hào)汽油全面突破“8”字頭;92號(hào)汽油，也超過7.5元/升;而0號(hào)柴油，直接進(jìn)入7元時(shí)代。

據(jù)國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心監(jiān)測(cè)，本輪成品油調(diào)價(jià)周期內(nèi)(10月9日—10月22日)國(guó)際油價(jià)繼續(xù)大幅上漲。平均來看，倫敦布倫特、紐約WTI油價(jià)比上輪調(diào)價(jià)周期上漲7.83%。

22日當(dāng)天國(guó)際油價(jià)全線走高，美油12月合約收漲1.79%報(bào)83.98美元/桶，創(chuàng)出7年來新高。布油12月合約漲1.37%報(bào)85.77美元/桶，離2018年10月份高點(diǎn)86.74美元/桶僅一步之遙。

// 全球油價(jià)飆升60% //

今年以來，國(guó)際原油價(jià)格飆漲了60%以上，多國(guó)汽油價(jià)格每升破9元。

(圖片來自Wind金融終端APP)

布倫特原油價(jià)格今年已上漲逾60%。主因OPEC及其盟友供應(yīng)增加緩慢，另外全球煤炭和天然氣短缺，導(dǎo)致人們轉(zhuǎn)向石油發(fā)電。

據(jù)央視新聞披露，隨著國(guó)際原油價(jià)格不斷攀升，全球各國(guó)加油站的汽油價(jià)格幾乎都是水漲船高。

英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局20日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份英國(guó)汽油價(jià)格同比飆升了19%，達(dá)到每升1.35英鎊、約合11.86元人民幣，成為八年來最高水平。

在日本，普通汽油零售價(jià)今年以來已上漲了大約20%，達(dá)到了每升166日元、約合9.3元人民幣，創(chuàng)下了7年來的新高。

韓國(guó)的汽油均價(jià)也時(shí)隔7年突破每升1700韓元、約合9.3元人民幣。

作為全球第三大石油消費(fèi)國(guó) ，印度的汽油價(jià)格從今年年初以來上漲了23%，達(dá)到了每升107盧比，約合人民幣9元。

美國(guó)汽油價(jià)格飆升，已經(jīng)達(dá)到了近些年來的最高水平。在加利福尼亞州，個(gè)別偏遠(yuǎn)小鎮(zhèn)加油站的“優(yōu)質(zhì)汽油”已漲到大約每加侖8.5美元、約合每升14.33元人民幣。

// 需求反彈，供應(yīng)乏力 //

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了石油需求的反彈。

國(guó)際能源署(IEA)最新數(shù)據(jù)顯示，汽油庫(kù)存較五年平均水平低約2%，餾分油庫(kù)存低9%，丙烷/丙烯庫(kù)存較今年同期的五年平均水平低21%。

IEA在其最新月度報(bào)告中表示，經(jīng)合組織8月份的商業(yè)庫(kù)存比疫情前的五年平均水平低1.62億桶。美國(guó)、歐洲和日本的初步數(shù)據(jù)顯示，9月份陸上石油庫(kù)存進(jìn)一步減少2,300萬(wàn)桶。

美國(guó)能源信息署(EIA)上周數(shù)據(jù)顯示，此前一周汽油、原油庫(kù)存降幅均大幅超預(yù)期，汽油庫(kù)存減少536.8萬(wàn)桶，原油庫(kù)存減少43.1萬(wàn)桶。美國(guó)汽油庫(kù)存、餾分油庫(kù)存均創(chuàng)下階段新低。美國(guó)最大的原油庫(kù)俄克拉荷馬州庫(kù)欣交貨中心的美國(guó)庫(kù)存跌至2018年10月以來的最低水平。

新冠肺炎疫情暴發(fā)后，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)協(xié)議讓全球石油庫(kù)存快速下降。

上半年以來美國(guó)煉油廠開工率逐步提升，截至8月底，煉廠開工率升至91.7%，相較年初上漲12.4個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，美國(guó)原油生產(chǎn)今年8月受颶風(fēng)“艾達(dá)”沖擊，導(dǎo)致美國(guó)原油供應(yīng)增長(zhǎng)乏力。

另有媒體稱，OPEC+上月產(chǎn)量比計(jì)劃低了15%，8月和7月分別比計(jì)劃低16%和9%。

9月份OPEC+對(duì)石油減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率略微下降至115%，表明隨著該聯(lián)盟提高產(chǎn)量目標(biāo)，一些成員國(guó)仍未達(dá)到要求，因?yàn)樗鼈冊(cè)陂_采更多石油方面面臨挑戰(zhàn)。

北半球冬季臨近，能源需求與日俱增。值得注意的是，此時(shí)俄羅斯在天然氣問題上提出新要求，令能源危機(jī)雪上加霜。

分析人士普遍認(rèn)為，油價(jià)目前徘徊于七年新高附近，在供需關(guān)系沒有改善的情況下，隨時(shí)可能再創(chuàng)新高。

東證衍生品研究院研究員安紫薇向中國(guó)證券報(bào)表示，傳統(tǒng)油氣企業(yè)為適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型而率先行動(dòng)，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得上游勘探變得更加謹(jǐn)慎，低成本、低碳和短周期資源將受青睞，頁(yè)巖油為代表的非常規(guī)資源恢復(fù)也是未來供給前景中的重要變量，上游投資快速下降將導(dǎo)致長(zhǎng)期供給彈性下降，增加供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)供給下降快于需求的錯(cuò)配，反而對(duì)油價(jià)形成支撐。

證券日?qǐng)?bào)援引中信建投證券表示，2020年7月份以來，天然氣、煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高，致使燃料油使用需求增加。與此同時(shí)，歐洲、亞洲、北美洲將迎來寒冷的秋冬季節(jié)，燃料油使用需求將迎來高峰，拉動(dòng)上游原油需求上揚(yáng)，支撐國(guó)際油價(jià)上漲。

// 油價(jià)還能漲多久? //

最近幾周，華爾街分析師相繼上調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)。

摩根大通研究報(bào)告認(rèn)為，天然氣和煤炭的普遍短缺，迫使電力行業(yè)越來越多地轉(zhuǎn)向石油，預(yù)計(jì)整個(gè)冬季石油需求將在原有基礎(chǔ)上增加75萬(wàn)桶/天，石油庫(kù)存將在11月和12月下降210萬(wàn)桶/天。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果未來兩個(gè)月庫(kù)欣原油庫(kù)存情況沒有任何好轉(zhuǎn)，WTI期貨價(jià)差將飆升至歷史高位，這將是一個(gè)“超級(jí)現(xiàn)貨溢價(jià)”的局面。

摩根士丹利首席大宗商品策略師Martijn Rats認(rèn)為，就目前的趨勢(shì)而言，全球石油供應(yīng)可能會(huì)比需求更早見頂。他已將2022年第一季度布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)從77.5美元/桶上調(diào)至95美元/桶。

瑞銀預(yù)計(jì)布倫特原油在12月和3月的交易價(jià)為90美元。

高盛稱結(jié)構(gòu)性需求將取代周期性因素支撐油價(jià)繼續(xù)走高，上調(diào)對(duì)布倫特原油年底預(yù)測(cè)價(jià)格至90美元/桶。

伊拉克石油部長(zhǎng)上周在巴格達(dá)的一次活動(dòng)上表示，明年上半年，油價(jià)可能會(huì)自2014年以來首次達(dá)到100美元/桶。

俄羅斯總統(tǒng)普京近期也曾表示，油價(jià)很有可能達(dá)到100美元/桶。

寶城期貨預(yù)計(jì)，本輪美聯(lián)儲(chǔ)縮表大約在2022年年中結(jié)束，而縮表意味著美元指數(shù)走勢(shì)將逐漸堅(jiān)挺，從2008年-2021年國(guó)際原油和美元指數(shù)走勢(shì)相關(guān)性表現(xiàn)來看，二者呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá)-0.8205。到那時(shí)國(guó)際油價(jià)將轉(zhuǎn)入處在流動(dòng)性緊縮背景下的下行周期，而此前油價(jià)大概率維持高位。

盡管油價(jià)中短期上漲趨勢(shì)不變，但從長(zhǎng)期來看，原油需求將受到抑制。東證衍生品研究院研究員安紫薇認(rèn)為，新冠肺炎疫情對(duì)于能源行業(yè)的一個(gè)長(zhǎng)期深遠(yuǎn)影響當(dāng)屬加快推動(dòng)全球能源格局向清潔能源的轉(zhuǎn)型。全球?qū)崿F(xiàn)“碳中和”需要政府、企業(yè)和居民層面的通力轉(zhuǎn)型。

// 國(guó)內(nèi)柴油及汽油價(jià)格仍存上漲空間 //

卓創(chuàng)資訊分析表示，在國(guó)際原油及市場(chǎng)看漲氣氛帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格同樣有所上漲，且幅度較大。十一假期后，雖然終端加油站階段性補(bǔ)倉(cāng)，但市場(chǎng)增量需求預(yù)期減少。近期國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格漲勢(shì)明顯，主要還是受國(guó)際原油持續(xù)沖高，疊加柴油資源緊張帶動(dòng)市場(chǎng)氛圍升溫，在成本上漲支撐下，汽油價(jià)格聯(lián)動(dòng)推價(jià)。考慮到原油市場(chǎng)尚無明顯利空驅(qū)動(dòng)，短期原油價(jià)格或有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)在上調(diào)政策落實(shí)后，國(guó)內(nèi)柴油及汽油價(jià)格或仍存上漲空間。

光大期貨表示，相對(duì)于國(guó)內(nèi)煤相關(guān)品種的行情走勢(shì)，油價(jià)整體偏強(qiáng)。API數(shù)據(jù)顯示，整體庫(kù)存仍是表現(xiàn)為原油累庫(kù)，成品油去庫(kù)，意味著市場(chǎng)需求仍較有韌性。限產(chǎn)限電一方面帶來的是產(chǎn)品端供應(yīng)的錯(cuò)配，目前亞洲市場(chǎng)的裂解利潤(rùn)也得到支撐。此外，目前全球原油市場(chǎng)供應(yīng)端未能做有效加法，整體油價(jià)將在供需結(jié)構(gòu)性的矛盾演繹下繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

(Wind綜合中國(guó)證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)、證券日?qǐng)?bào)、央視財(cái)經(jīng)等)

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