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齊魯晚報·齊魯壹點 記者 張召旭

8月19日晚間，陽光乳業(yè)披露了2025年半年報。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.37億元，同比下降7.03%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤為5981.95萬元，同比增長8.27%；基本每股收益為0.2116元。

從近年來的業(yè)績表現(xiàn)看，陽光乳業(yè)自2022年5月上市后，業(yè)績便長期處于承壓狀態(tài)。2022年收入同比下滑9.68%至5.70億元，利潤同比下滑18.29% 至1.11億元。盡管2023年兩項指標略有回升，但增幅有限。進入2024年，受行業(yè)經(jīng)濟形勢與外部需求變化影響，年度總營收約為5.19億元，同比下滑8.86%；歸母凈利潤約為1.15億元，同比下滑1.09%。到了2025年第一季度，公司收入為1.05億元，同比下滑3.62%。此次半年報中營收的繼續(xù)下滑，延續(xù)了公司近年來在營收方面的不利局面。

對于營收的下滑，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，陽光乳業(yè)對單一品類依賴顯著。2024年來自低溫乳制品的銷售收入為4.23億元，在總收入中的占比高達八成，而該品類在2024年出現(xiàn)10.76%的收入下滑直接拖累整體業(yè)績。雖然常溫乳制品銷售收入在2024年有18.30%的增長，可其在總收入中的占比僅10.13%，難以拉動銷售規(guī)模大幅增長。2025年上半年，這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶來的影響或許仍在持續(xù)。

從銷售區(qū)域來看，陽光乳業(yè)一直以來主要以江西市場為核心。但在2024年，公司來自南昌地區(qū)、江西除南昌外的其他地區(qū)的收入分別出現(xiàn)了14.17%和5.72%的下滑。若在2025年上半年，區(qū)域市場依舊未能有效改善，無疑會對營收造成沖擊。

值得注意的是，在營收下滑的情況下，公司凈利潤實現(xiàn)了增長。陽光乳業(yè)在成本控制方面一直有所成效。2024年，公司外購生鮮乳采購價格同比減少7.62%，全年采購除生鮮乳外的其他原材料節(jié)約采購成本約843萬元，總營業(yè)成本同比減少11%至3.23億元。2025年上半年，公司或許繼續(xù)通過有效的成本控制手段，在一定程度上維持了利潤的增長，銷售毛利率達到39.87%。

然而，陽光乳業(yè)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)，行業(yè)競爭日益激烈，尤其是低溫乳制品市場，如何在保持產(chǎn)品新鮮度和營養(yǎng)價值的同時，進一步提升市場份額，拓展銷售區(qū)域與產(chǎn)品品類，將是陽光乳業(yè)未來發(fā)展需要重點突破的關(guān)鍵問題。

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