美國(guó)財(cái)政部正面臨越來越大的削減國(guó)庫(kù)券供應(yīng)的壓力，以便能滿足本月底勢(shì)將恢復(fù)的債務(wù)上限目標(biāo)。

債務(wù)上限的潛在回歸(上次于2019年暫停)將迫使財(cái)政部需在7月底之前將其現(xiàn)金余額從6月29日的逾7000億美元削減至約4500億美元。這意味著減少國(guó)庫(kù)券發(fā)行以幫助降低現(xiàn)金余額。但在宣布計(jì)劃下周維持發(fā)行量不變的情況下，財(cái)政部只剩下三周時(shí)間來控制供應(yīng)。

7月底聯(lián)邦債務(wù)上限的恢復(fù)，也意味著短期證券供應(yīng)不足和需求激增之間的不匹配可能會(huì)變得更糟。美聯(lián)儲(chǔ)的債券購(gòu)買計(jì)劃和聯(lián)邦政府的財(cái)政刺激措施，在一定程度上加劇了當(dāng)前短債市場(chǎng)的失衡。

貨幣市場(chǎng)基金的現(xiàn)金過剩導(dǎo)致年初以來從票據(jù)到回購(gòu)協(xié)議等短期工具的利率接近或低于零，并推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)逆回購(gòu)工具的需求接近1萬億美元。

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