“搜狐要用三年的時間重回互聯網中心。”搜狐董事局主席兼首席執行官張朝陽2016年底說出的這句話至今言猶在耳，但眼看三年之約即將到期，搜狐并沒有任何重拾輝煌的跡象，反倒是其股價在8月5日重回到16年前。

截至8月6日美股收盤，搜狐的股價兩天暴跌近30%至8.80美元/股，而上一次處在這個價位，還是2003年初。彼時，搜狐正值高速上升期，在剛結束的2002年第三季度，搜狐成為中國互聯網行業首家實現全面盈利的公司。

令人唏噓的是，歷經16年的發展，搜狐的股價卻回到了原點。搜狐股價此次跌去近三成的背后，不乏美股市場普跌的環境因素，而更為直接的導火索是搜狐盤前發布的2019年二季度財報。

據披露，搜狐二季度營收為4.75億美元，同比下降2%，低于市場預期的4.82億美元;非美國通用會計準則下，搜狐凈虧損為5000萬美元，去年同期為凈虧損4900萬美元。

對此，張朝陽8月6日在接受媒體采訪時表示，“搜狐財報撞上了全球資本市場恐慌，投資人在恐慌中有些過激反應，沒有耐心看這個季度的表現。”

在張朝陽看來，搜狐二季度的財報表現其實還不錯。他表示，二季度的凈虧損增加，實際上是計入了暢游旗下子公司的1700萬美元一次性減值，如果拋開這個，搜狐在二季度的虧損實際上是收窄的。

但是，即便虧損收窄了它也依然是虧損。股價某一天的波動，確實可以歸結為市場以及投資者的一時行為，但冰凍三尺非一日之寒，搜狐的股價回到16年前也是長期下跌積累的結果。

2011年4月，搜狐的股價曾一度突破100美元，如今卻不足9美元/股，跌幅超過90%。不可否認，搜狐曾站在互聯網的舞臺中心，光芒四射，但在過去十年，搜狐也確實逐步衰落。

站上風口卻沒有飛起

王偉2011年加入搜狐暢游，并在那里工作了四年。回憶起當時入職暢游，王偉依然帶有一些自豪感，他向21世紀經濟報道記者表示，“暢游那會兒很厲害，在國內的游戲行業至少能排進前五。“

2003年2月，搜狐正式進軍網絡游戲領域。在互聯網領域，搜狐算是最早一批的游戲領域布局者，與它同時起步的還有騰訊，而網易要比它們早兩年。

到今年，搜狐已經創立21年。其中，王偉入職的2011年是搜狐的一個分水嶺，那一年，搜狐的股價到達了歷史高點，這不僅成為搜狐早期輝煌的見證，同時也成為搜狐日后衰落的參照系。

有人說搜狐在近些年的發展中錯過了很多風口，但實際上，在2011年之前的10年間，搜狐更是一個成功的捕風者，甚至有些風口是由搜狐而起。據不完全統計，在2000年-2010年期間，搜狐至少布局了社交、電商、游戲、搜索、視頻、社交媒體等多個領域。

而如今支撐搜狐財報的，除了門戶的媒體業務外，只剩下游戲、視頻和搜索業務，其中，代表游戲業務的暢游和代表搜索業務的搜狗分別于2009年、2017年在美股掛牌上市。

那些錯過以及失敗的業務且不說，在仍然堅持的這幾個業務中，游戲本應是最有望帶領搜狐更上一層臺階的業務。可做對比的是，同為門戶起家的網易，依靠游戲業務賺得盆滿缽滿，如今的市值已達到270億美元;而騰訊也憑借游戲業務的帶動，成就了現在超4000億美元的規模。

搜狐做游戲不比它們晚，資源也不比它們差，但搜狐暢游為什么沒有發展壯大?作為親歷暢游轉折時期的員工，王偉告訴記者，2013年的時候，他就感覺到公司已經開始落后于行業。

“暢游的產品研發實力其實很強，但整個公司的方向和決策有很大問題。”王偉表示，至少在2011年的時候，公司的自研投入力度還很大，有幾百人的團隊做各種項目。

但在王偉看來，當時的暢游沒有明確的目標，導致有些跟風，最后落得什么都沒做成功，手游和出海的風口都錯失了。他舉例說，“暢游做過一款《鹿鼎記》游戲，產品質量其實很高，但它融合了市場上所有的玩法，卻沒有屬于暢游自己的獨特玩法，最后變得內容太多太雜，反而失去了競爭力”。

根據財報，搜狐今年二季度的在線游戲收入為1.02億美元，雖然同比有所微增，但與前年基本持平。對于整個游戲行業的大盤而言，不進則退，而搜狐在游戲業務上，一直依靠的都是老游戲。財報中也提出，二季度同比增長是由于推出的促銷活動提升了老游戲的表現。

王偉坦言，自己雖然離開了暢游，但依然身處游戲行業。現在從外面看暢游，它基本處在吃老本的狀態，近些年基本沒有可以拿得出手的作品。

但對于暢游，王偉依然覺得它是一個好公司。“我在好幾個大公司都工作過，暢游的員工關系以及福利待遇都不差，若非要總結一個暢游落伍的原因，那只能說是高層的決策方向以及對市場的判斷不夠準確。”

張朝陽拒絕做“好人”

如果一家公司的戰略方向出現問題，那可以歸結為CEO的問題。但如果看到了CEO有問題卻沒有任何作為，那就是公司董事長的責任。對搜狐而言，一切的功與過，也都能歸結到一個人身上，這個人就是張朝陽。

搜狐之前奉行的是“好人文化”，張朝陽在員工面前展現的也一直都是“好人”形象，這換來的則是搜狐對犯錯的極度寬容。當然，并不是說一個企業容忍錯誤不對，而是當一個企業把錯誤不當錯誤的時候，危機便已經埋下了種子。

8月6日，張朝陽在接受采訪時也坦言，搜狐以前確實有點投入不夠或者細節追求不夠，管理上缺乏經驗，走了很多彎路。但他強調，“搜狐現在變化很大，我本人也變化很大。”

搜狐的變化體現在，張朝陽正在摒除過去的“好人文化”。張朝陽稱，自己現在管理比較嚴厲，強調的是目標導向，每個人說過的話要有記錄、有執行，沒有實現面臨的就是懲罰，而這個懲罰可能是警告、扣獎金，甚至是離職。

他也已經意識到，如果不這樣，對優秀的員工而言是不公平的。張朝陽表示，“懶散和閑散現在在搜狐是不可接受的”。

對張朝陽個人而言，變化則體現在增加對公司業務的投入時間。“一個公司要管好，必須投入時間才行，只有投入時間才能有足夠的時間去吸收信息，不然思考沒有原料。”張朝陽表示，自己現在每天7點就會來到公司。

現在，張朝陽的目標是把搜狐先做到盈利，然后開始增長。據其介紹，搜狐預測第三季度的虧損將收窄至2200萬至3200萬美元之間，而第四季度有希望實現盈利。

但對于搜狐而言，眼下有兩個問題：一是第四季度能否盈利;二是盈利之后又怎樣。外界對于搜狐的關注，并不是關心它盈利與否，而是搜狐作為中國互聯網行業的開拓者，大家覺得它不應該淪落至此，或者至少應該比現在要好。

資深互聯網經濟觀察家信海光評論搜狐時表示，手握大把現金和資源，搜狐的現狀其實并不是很差，張朝陽手里還有牌，還可以做很多事情。但是，創立搜狐二十年之后，張朝陽還有沒有當年的那種創業精神與冒險精神?

信海光認為，在搜狐的谷底時刻，單靠常規操作，靠守成之君，靠跬步寸進，很難逆天改命。而作為能夠左右搜狐命運的最關鍵人物，張朝陽的當務之急是盡快為搜狐找到夢想與激情。

出生于1964年的張朝陽，如今已經55歲，作為同齡人，阿里巴巴創始人馬云在今年即將退休，但張朝陽卻不甘止步于此。

2011年至2013年，張朝陽曾因抑郁癥閉關一年半，這也成為他人生的一次重要轉折。回歸之后，張朝陽變了，變得淡泊名利也變得更加“佛系”。如他之前自己所言，過去管理搜狐公司，目的是為自己賺錢，但現在，他的目標是把公司帶向盈利，為股東和員工負責。

從2016年開始，張朝陽一直在千帆直播里教英語，并已經堅持了三年多。8月7日中午12點，張朝陽又準時出現在了直播間，依舊是讀國際新聞、背單詞的流程。他似乎已經習慣了每天備課半小時，然后在直播間中做一名英語老師的過程，并且享受其中。

如信海光所言，張朝陽是經歷過經濟大周期和人生大起伏的，如果他基于自己對事業和人生的現實安排，選擇讓搜狐繼續小而穩地活著，堅持長跑，也是可以理解的。

但對搜狐的股東和員工而言，他們需要的不是這般淡然。可現在，除了張朝陽，還有誰能拯救搜狐?

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