中國小額貸款公司趣店發(fā)布了最新一季的業(yè)績報(bào)告。業(yè)績數(shù)據(jù)營收3.474億元，同比下降59.1%。凈虧損9420萬元，去年同期凈利潤5.923億元。隨即引發(fā)市場拋售導(dǎo)致股價跌至1美元以下的歷史低點(diǎn)。

業(yè)績公布后，趣店業(yè)績周一暴跌20%，周二跌5%，周三續(xù)跌15%，截止12月17日收盤一周累計(jì)股價下跌36%跌至0.89美元，一度觸及0.81美元。而如果公司股價在較長一段時間內(nèi)保持在1美元以下，將對其上市構(gòu)成威脅。

趣店在2017年底上市后不久，對于小額貸款機(jī)構(gòu)的命運(yùn)便開始發(fā)生戲劇性的變化。

對于成立于2014年的趣店來說，目前最大的問題是它能否在嚴(yán)格的新貸款規(guī)定下回到增長軌道。

趣店公司的股東在本周再度遭遇了沉重的打擊。這家在上市之初號稱將建造百億美金市值的公司第三季度出現(xiàn)了虧損，引發(fā)是市場的拋售，道指其股價跌至1美元以下的歷史新低，隨即引發(fā)市場對于趣店是否能保住上市資格的擔(dān)憂。

作為曾經(jīng)中國金融科技行業(yè)寵兒的趣店，在2017年底登陸美國證券市場。但隨后為糾正數(shù)千家隨心所欲的小額貸款機(jī)構(gòu)出臺的一系列規(guī)范措施，令行業(yè)命運(yùn)發(fā)生了巨大的變化。這些小額貸款機(jī)構(gòu)不得為遵循更為嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)或者將其業(yè)務(wù)模式直接從貸款機(jī)構(gòu)變成“貸款中間人”的角色。

趣店公司在行業(yè)規(guī)范措施出臺后，并沒有選擇和其他大多數(shù)同行一樣選擇“撮合貸款”的角色，而是堅(jiān)持直接貸款的模式。但其周一發(fā)布的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，公司其應(yīng)收在2019實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的年收入增長后一直在下降，從這一季的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示其同比降幅近60%，跌至3.47億元(5500萬美元)。

趣店針對年輕的數(shù)字消費(fèi)人群使用大數(shù)據(jù)進(jìn)行定制的信用評估，而這些消費(fèi)者使用其相對較小的貸款購買筆記本電話和只能手機(jī)等產(chǎn)品。因?yàn)檫@樣的借款人在傳統(tǒng)的銀行模式下會被國有銀行所忽視。

趣店公司目前顯然注重的是貸款的質(zhì)量而不是數(shù)量。因?yàn)樗谂υ鰪?qiáng)資本緩沖、限制貸款利率并清楚不良貸款。而這一轉(zhuǎn)變也徹底導(dǎo)致了其公司第三季度凈虧損達(dá)到9402萬人民幣。而去年同期其利潤為5.92億元，上一季度趣店也實(shí)現(xiàn)的盈利。

趣店發(fā)布業(yè)績數(shù)據(jù)，公司公司周一暴跌20%，周二下跌5%，周三續(xù)跌15%，周五股價一度跌至0.81美元，一周累計(jì)跌幅達(dá)35%。如果趣店的股價在較長一段時間內(nèi)保持在一美元以下，將對其上市構(gòu)成威脅。根據(jù)紐約證券交易所的規(guī)定，當(dāng)一家公司股價連續(xù)30個工作日低于1美元時，該公司將不在符合上市合規(guī)規(guī)定，然后公司有180天的緩沖起將股價拉回到1美元關(guān)口上方。

因此，趣店可能會被迫退市或者進(jìn)行反向拆股-----即合并股票，以較少數(shù)量的總股份推動股價重新回到一美元以上。所以這些對于趣店的長期股東來說都是壞消息。

趣店目前2.25億美元的市值，與其2017年具有里程碑意義的首次公開募資的9億美元相比，只是九牛一毛。當(dāng)時的趣店是作為中國首批上市的金融科技公司之一，不可謂風(fēng)光無限，更何況還有羅敏百億美元市值的豪言壯語。但現(xiàn)在，趣店這個成立于2014年的公司，最大的問題是能夠在嚴(yán)格的小額貸款規(guī)定下重新回到增長軌道。

兒童俱樂部

看起來趣店對自己的戰(zhàn)略方向一直搖擺不定----而這對于投資者來說很不放心。今年年初，趣店推出了幼兒教育萬里目兒童俱樂部，而且趣店也在年報(bào)中承認(rèn)了它沒有經(jīng)營此類業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和記錄。

但自從其業(yè)務(wù)推出以來，趣店一直試圖向外界傳達(dá)出勇敢的樣子，并稱其業(yè)務(wù)正在“穩(wěn)步發(fā)展”。但在本周第三季度業(yè)績財(cái)報(bào)會上，公司的預(yù)期已經(jīng)變的溫和和低調(diào)許多。(只有一位分析師咨詢了該問題)

趣店投資者關(guān)系副總裁祝祺在回答這位分析師有關(guān)業(yè)務(wù)的提問時表示：“因?yàn)榈貐^(qū)新冠疫情的時斷時續(xù)，業(yè)績…………不如我們預(yù)想的好。”

趣店目前運(yùn)營者七個這樣的教育中心，2022年還將有10個目前籌備中的教育中心啟動。但祝祺也補(bǔ)充道：“我們目前迫在眉睫的目標(biāo)是在進(jìn)一步擴(kuò)張之前，盡快使我們的業(yè)務(wù)能夠達(dá)到收支平衡。“”

其實(shí)趣店對于在小額貸款以外的投資案例并不陌生。2017年，趣店推出了面向購車者的融資租賃平臺大白汽車，但僅在幾年后就不得不關(guān)閉該平臺。(當(dāng)時小編深度挖掘過該業(yè)務(wù)數(shù)據(jù))。在2020年，新冠疫情爆發(fā)之際，趣店還成立了一個名字也叫“萬里目”的奢侈品電商平臺，但僅僅一年后該平臺就倒閉了。

自趣店公司成立以來，公司一直由創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官羅敏主導(dǎo)，包括早期為大學(xué)生貸款的“輝煌時期”。根據(jù)2020年公司年報(bào)，羅敏持有公司25.1%的普通股，但擁有77%的投票權(quán)。當(dāng)然，這是許多去美國上市的中國企業(yè)典型的股權(quán)架構(gòu)模式。

對于在美國上市的中國企業(yè)股票投資者來說，現(xiàn)在的趣店掙扎在一個艱難的時期。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對壟斷行業(yè)、數(shù)據(jù)安全、課外教育和一系列規(guī)范行業(yè)的新規(guī)出臺后，趣店作為泛科技企業(yè)也難獨(dú)善其身。

投資者無疑不對趣店可能出現(xiàn)的進(jìn)一步影響感到焦慮，并且可能正在尋找可預(yù)見性高的公司，或者那些監(jiān)管不那么嚴(yán)厲的其他國際市場公司。

回過頭來看，趣店當(dāng)初選擇了堅(jiān)持貸款的業(yè)務(wù)模式，而其一些競爭對手選擇成為貸款“中間人”，幫助和促進(jìn)銀行與消費(fèi)者之間的貸款，而這些競爭對手的未來現(xiàn)在看起來更加樂觀，也比趣店更吸引投資者。

信也科技就是一個很好的例子，信也科技曾經(jīng)是個人對個人的貸款機(jī)構(gòu)，后來成為助貸機(jī)構(gòu)。由于其平臺贏得了客戶的青睞，其業(yè)績收入實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長，公司的股價今年幾乎翻了一番。而這家盈利的公司預(yù)計(jì)其全年交易總額將比去年同期增長一倍以上。

類似的還有，比如在美國上市的金融公司360數(shù)科今年也上漲了70%，360不僅實(shí)現(xiàn)了業(yè)績健康穩(wěn)定的增長，包括第三季度營收同比真正噶好難過25%。

相比之下，年內(nèi)跌幅超過34%的趣店仍然是無法找到立足點(diǎn)的眾多公司之一。今年以來，個人理財(cái)平臺宜人數(shù)科股價下跌8.3%，而貸款服務(wù)商陸金所更是下跌了一半以上。

寫在最后

趣店的前景道路依然迷茫，這也許只是其眾多問題中的一個。投資者可能會關(guān)注趣店能否扭轉(zhuǎn)其核心貸款業(yè)務(wù)，或者在兒童教育領(lǐng)域能否創(chuàng)造利潤。但這個擁擠的教育領(lǐng)域，目前所面臨的壓力可想而知，回頭看看跌超90%的新東方，好未來，高途那個不曾是教育行業(yè)的佼佼者和引領(lǐng)者。

當(dāng)然，趣店的股價從市場上看的確非常便宜，但圍繞公司更多的不確定性來說，股價前途未仆。反向拆股之后再度暴跌的例子舉不勝舉，所以現(xiàn)在最好的就是遠(yuǎn)離。難道那些已經(jīng)找到了更清晰業(yè)績路徑，更有前景未來的公司不值得投資，非要守著趣店這只還看不到前景的公司終老?

關(guān)鍵詞： 少兒 教育 趣店業(yè)績 趣店