A股上市銀行進入現(xiàn)金分紅高峰期，7月7日，據(jù)北京商報記者統(tǒng)計，已有35家銀行落地2024年度末期利潤分配方案，疊加已實施的2024年度中期分紅，銀行年度分紅總額已達5092.34億元，其中約七成上市銀行年度現(xiàn)金分紅比例超20%。更有11家銀行分紅比例突破30%大關(guān)，展現(xiàn)出穩(wěn)定且強勁的股東回報能力。在當前低利率環(huán)境下，銀行股的股息率優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，吸引著追求穩(wěn)定收益的投資者目光。分析人士建議，應(yīng)全面評估銀行的基本面情況，避免單純依賴股息率作出投資決定。

國有大行是分紅“主力軍”

A股上市銀行進入現(xiàn)金分紅高峰期。7月7日，北京商報記者根據(jù)公告梳理發(fā)現(xiàn)，42家上市銀行中，有35家銀行已公布2024年權(quán)益分派實施方案，疊加已實施的2024年中期分紅，Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行年度分紅總額已達5092.34億元；另有7家銀行2024年度利潤分配方案通過股東大會決議，等待正式落地。

以派息日計算，截至目前，除建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行4家國有大行之外，已有包括興業(yè)銀行、平安銀行、華夏銀行、浙商銀行在內(nèi)的4家股份行以及18家城農(nóng)商行共計26家銀行實施年度分紅，合計派息金額高達3035.47億元。

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國有大行依舊是分紅“主力軍”，以絕對優(yōu)勢占據(jù)分紅榜前列。建設(shè)銀行、中國銀行兩家國有大行2024年度累計分紅總額均突破700億元。其中，建設(shè)銀行以1007.54億元的分紅金額拔得頭籌，較上年同期微增0.75%；中國銀行緊隨其后，分紅713.6億元，同比增長2.54%。

股份行層面，興業(yè)銀行分派年度現(xiàn)金總額224.33億元，為目前股份行中已派發(fā)的最大“現(xiàn)金紅包”銀行，較上年同期增長3.83%；其他幾家股份行的分紅情況各有不同，平安銀行、華夏銀行、浙商銀行分別派發(fā)現(xiàn)金117.99億元、64.46億元、42.84億元。

城商行和農(nóng)商行則通過提升分紅頻率，進一步提高股東回報水平。截至目前，18家城農(nóng)商行中，超半數(shù)已實施2024年中、年末“雙輪”分紅，帶動年度分紅金額顯著增長。上海銀行年中分紅39.78億元，年末分紅31.25億元，全年累計分紅71.03億元，登頂城農(nóng)商行榜首；南京銀行、上海農(nóng)商銀行、重慶農(nóng)商行等分紅金額均超30億元。

除了已實施派息的銀行之外，另有工商銀行、招商銀行、中信銀行、江蘇銀行、民生銀行、北京銀行、西安銀行、鄭州銀行、青農(nóng)商行9家銀行擬分派的“現(xiàn)金紅包”將于未來一周內(nèi)陸續(xù)到賬。

值得關(guān)注的是，在2024年度利潤分配方案尚處實施階段時，不少銀行已紛紛布局2025年中期分紅規(guī)劃。其中，上海農(nóng)商行在近期股東大會上審議通過2025年中期分紅安排的議案；而常熟農(nóng)商行則于6月30日召開臨時股東大會，表決通過《提請股東大會授權(quán)董事會決定2025年中期利潤分配方案》的議案，據(jù)該行披露，此次中期分紅安排旨在貫徹監(jiān)管層鼓勵上市公司提升現(xiàn)金分紅水平、增加分紅頻次、優(yōu)化分紅節(jié)奏的政策導向，進一步強化投資者回報，提升投資者的獲得感和滿意度，提振長期持股信心。

“銀行的密集分紅，本質(zhì)上是行業(yè)基本面與政策導向共振的結(jié)果。”蘇商銀行特約研究員付一夫分析稱，這一現(xiàn)象主要釋放出三重積極信號：一是銀行業(yè)經(jīng)營基本面穩(wěn)健，盈利足以支撐持續(xù)分紅，經(jīng)濟復蘇背景下金融機構(gòu)風險可控；二是銀行作為國企及行業(yè)龍頭，積極響應(yīng)“提高上市公司質(zhì)量”的監(jiān)管導向，讓長期投資者獲得可預期的現(xiàn)金流回報，切實提升市場參與獲得感；三是在當前利率環(huán)境下，銀行通過分紅向公眾展示公司穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績，給投資者信心。付一夫強調(diào)，在政策引導與行業(yè)發(fā)展的雙重驅(qū)動下，高頻、高分紅或?qū)⒊蔀殂y行業(yè)的新常態(tài)。

11家銀行分紅比例突破30%

從分紅比例上來看，A股上市銀行分紅力度持續(xù)強化，約七成銀行分紅比例超20%，另有招商銀行、上海農(nóng)商行、蘇州銀行、上海銀行、廈門銀行等11家銀行分紅比例突破30%，招商銀行以33.99%的分紅比例位居股份制銀行前列。

不僅整體分紅比例呈現(xiàn)向上趨勢，部分銀行的分紅增幅和穩(wěn)定性也尤為亮眼。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年包括西安銀行、上海農(nóng)商行、中信銀行、張家港農(nóng)商行、青島農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行在內(nèi)的多家銀行分紅比例同比抬升。其中，西安銀行分紅比例從2023年的10.11%躍升至2024年的17.37%，增幅達7.26個百分點；更值得關(guān)注的是，建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、蘇州銀行、廈門銀行、南京銀行、江蘇銀行、上海農(nóng)商行、重慶農(nóng)商行等10家銀行連續(xù)兩年維持30%以上的分紅比例，形成穩(wěn)定的“分紅機制”。

從政策層面上來看，為進一步健全上市公司常態(tài)化分紅機制，提高投資者回報水平，證監(jiān)會此前發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》，以及《關(guān)于修改<上市公司章程指引>的決定》中提到，進一步明確鼓勵現(xiàn)金分紅導向，推動提高分紅水平；鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，引導形成中期分紅習慣，穩(wěn)定投資者分紅預期。

對于銀行現(xiàn)金分紅比例是否存在最優(yōu)水平這一問題，經(jīng)濟學家、新金融專家余豐慧表示，銀行的分紅比例受到多種因素的影響，包括盈利水平、資本充足率、監(jiān)管要求以及發(fā)展戰(zhàn)略等。一般來說，較高的分紅比例反映出銀行擁有較強的盈利能力和充足的資本儲備，同時也表明其對未來增長的信心。

與此同時，多家銀行也將提升投資者回報納入核心經(jīng)營策略，以連續(xù)提升分紅比例的實際行動強化股東價值。北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，興業(yè)銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，該行2019—2024年現(xiàn)金分紅比例從24.59%逐年提升至30.73%，六年間累計增幅達6.14個百分點；中信銀行2024年擬現(xiàn)金分紅194.55億元(含中期分紅)，連續(xù)六年實現(xiàn)分紅金額增長，分紅比例提升至30.5%。

“對于投資者而言，分紅比例在投資決策中扮演著重要角色，因為它直接影響到投資回報率。不過，過高的分紅比例也可能意味著銀行擴大業(yè)務(wù)規(guī)模或進行戰(zhàn)略投資的空間有限。”余豐慧說道。

勿單純依賴股息率決策

從投資者的實際收益角度來看，在當前銀行存款低利率環(huán)境下，銀行股仍具吸引力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以7月7日最新收盤日計算，近12個月內(nèi)，42家A股上市銀行中，約半數(shù)銀行股息率超4%，其中民生銀行、光大銀行、北京銀行股息率分別達到6.58%、6.24%、6.08%；工商銀行、蘭州銀行、中信銀行等股息率均超過5%。

而銀行股的持續(xù)上漲，進一步為高股息率水平提供了支撐。具體到盤面，7月4日，銀行板塊再創(chuàng)新高，當日板塊內(nèi)個股集體發(fā)力，工商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等紛紛突破歷史高點，浙商銀行、光大銀行、華夏銀行、蘇州銀行等則創(chuàng)多年新高。7月7日，銀行股沖高后回落，截至收盤，42只銀行股中，有28只上漲。

而對照銀行存款、理財產(chǎn)品的收益率情況來看，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷了多輪下調(diào)后，長期限定期存款利率跌破2%大關(guān)，正式邁入“1”時代，連帶銀行大額存單、通知存款等曾被視為“高息”的產(chǎn)品也紛紛失去利率優(yōu)勢，低風險理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準則介于2.5%—3%左右。當前多數(shù)銀行股股息率已顯著高于銀行存款及理財產(chǎn)品收益水平。

對于投資者而言，究竟是持有銀行個股更優(yōu)，還是選擇銀行存款、理財產(chǎn)品更合適？業(yè)內(nèi)人士表示，若銀行股股價穩(wěn)定，買入銀行股以獲取股息率回報確實是一種投資策略，但需注意其與固收類產(chǎn)品的本質(zhì)差異以及股價波動可能導致“負回報”風險，投資者需依自身風險偏好和產(chǎn)品屬性決策。

“隨著經(jīng)濟逐步復蘇及貨幣政策趨于穩(wěn)定，銀行板塊有望繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的走勢。”余豐慧表示，高股息率為銀行股提供了支撐，吸引了大量尋求穩(wěn)定收益的投資者，成為推動股價上漲的重要力量之一。然而，投資者在關(guān)注銀行股高股息率的同時也需警惕潛在風險，如宏觀經(jīng)濟波動可能導致不良貸款率上升，進而影響銀行盈利能力和分紅水平；此外，利率變動也會對銀行凈息差產(chǎn)生影響，從而間接作用于股息分配。因此，投資者應(yīng)全面評估銀行的基本面情況，避免單純依賴股息率作出投資決定。

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