近日，大公國際資信評估有限公司(下稱“大公國際”)發(fā)布評定結(jié)果，給予中華人民共和國本、外幣主權(quán)信用等級均為 iAAAsc，評級展望穩(wěn)定。這一評定基于對中國經(jīng)濟多方面穩(wěn)健表現(xiàn)的深入分析。

大公國際表示，評定中國主權(quán)信用等級主要有以下理由：

在政府治理層面，中國政府治理能力顯著提升。面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，政府深化改革，通過多維度戰(zhàn)略部署與逆周期政策工具創(chuàng)新，打通經(jīng)濟循環(huán)堵點，為構(gòu)建新發(fā)展格局筑牢根基。在擴大內(nèi)需與防范風(fēng)險間實現(xiàn)有效平衡，以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)升級，構(gòu)建起國內(nèi)國際雙循環(huán)的良好發(fā)展格局。

房地產(chǎn)行業(yè)在強政策定力調(diào)控下，“量升價穩(wěn)”趨勢延續(xù)，新發(fā)展模式正在構(gòu)建。自2024年6月至2025年2月，全國新建商品房銷售額和銷售面積連續(xù)9個月同比降幅收窄，呈現(xiàn)“量升價穩(wěn)”態(tài)勢。同時，2024年4月至2025年2月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年到位資金連續(xù)11個月同比降幅收窄，開發(fā)景氣指數(shù)持續(xù)回升。住房需求正從“有房住”向“住得好”轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)新發(fā)展模式逐步構(gòu)建。

土地出讓收入預(yù)計止跌趨穩(wěn)，地方財政構(gòu)建從應(yīng)急治理向可持續(xù)發(fā)展的長效機制，推動“土地財政”有效轉(zhuǎn)型。穩(wěn)樓市舉措對土地出讓收入的帶動效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，土儲專項債助力盤活存量土地。此外，超長期特別國債和專項債擴容緩解地方財政支出壓力，中國政府通過一系列化債措施，預(yù)計到2028年，地方隱性債務(wù)總額將大幅下降，地方財政的稅源與支出結(jié)構(gòu)也將得到優(yōu)化。

中國經(jīng)濟發(fā)展將迎來破局，新動能積蓄壯大為經(jīng)濟帶來持久動力。2024年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值首次突破130萬億元，實際經(jīng)濟增速達5.0%，展現(xiàn)強勁活力。盡管中國出口面臨美國特朗普政府“對等關(guān)稅”挑戰(zhàn)，但憑借產(chǎn)品競爭力提升、市場多元化以及貿(mào)易模式轉(zhuǎn)型，出口仍具結(jié)構(gòu)性韌性。在擴大內(nèi)需方面，政府實施提振消費專項行動，支持民間投資，推動內(nèi)需成為經(jīng)濟增長關(guān)鍵動力。與此同時，隨著房地產(chǎn)市場、中小金融機構(gòu)以及地方債務(wù)風(fēng)險逐步緩釋，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢將進一步鞏固。

中國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢未變。作為擁有全部工業(yè)門類的國家，中國在全球工業(yè)增長中作用重要，國內(nèi)統(tǒng)一大市場為經(jīng)濟發(fā)展提供強大內(nèi)生動力。此外，中國在科技創(chuàng)新領(lǐng)域成就顯著，全球創(chuàng)新力排名上升至第11位，新動能加速培育將推動中國制造業(yè)向高端化邁進。

財政政策兼顧逆周期功能發(fā)揮和管理質(zhì)效提升，推動短期平衡型財政向中長期功能型財政轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)財政構(gòu)筑的良性循環(huán)基礎(chǔ)進一步夯實。

在債務(wù)管理方面，中央政府杠桿率處于低位，為債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供充足空間。政府債務(wù)形成大量有效資產(chǎn)，且仍具備較大舉債空間。此外，中國總外債負擔率低，外匯儲備充足，人民幣國際化穩(wěn)步推進，進一步保障政府的外幣償債能力。

大公國際認為，盡管外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻，中國經(jīng)濟仍將在政策“組合拳”刺激下，憑借關(guān)鍵領(lǐng)域風(fēng)險緩釋和前沿科技突破迎來新機遇。基于此，大公國際對未來1-2年中國本、外幣主權(quán)信用評級展望均為穩(wěn)定。

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