投資債券基金有哪些誤區(qū)?

誤區(qū)一:債券基金預(yù)期年化收益差不多

很多投資者認(rèn)為,債券基金沒有風(fēng)險(xiǎn),預(yù)期年化收益率差別不大,實(shí)際上這是一個(gè)誤區(qū)。

根據(jù)晨星統(tǒng)計(jì),在29只可比的債券基金中,有12只出現(xiàn)了虧損,其中招商安本增利基金虧損幅度高達(dá)4.2%;而預(yù)期年化收益最高的融通債券,實(shí)現(xiàn)了2.67%的正預(yù)期年化收益,兩者間的差距達(dá)到了6.87%。如果以戰(zhàn)勝通脹為目標(biāo)(假定為4.8%)的話,意味著招商安本增利在今后的9個(gè)月中,還要實(shí)現(xiàn)9%的正預(yù)期年化收益,這并不是件輕松的事情。

同樣,去年債券基金領(lǐng)先的兩只基金,長(zhǎng)盛中信全債和銀河銀聯(lián)預(yù)期年化收益今年來的虧損都超過了4%,排名倒數(shù)。主要原因是前者有16%、后者有30%的倉位,可以用來主動(dòng)投資股票,在去年的大牛市行情中,股票倉位貢獻(xiàn)了不少預(yù)期年化收益,而今年則拖累了業(yè)績(jī)。發(fā)行的債券基金,一般規(guī)定了20%的倉位可以申購新股,部分基金還可以主動(dòng)投資二級(jí)市場(chǎng)。而早期的債券基金,對(duì)于投資范圍和投資比例,之間有較大差距,投資者在投資前應(yīng)仔細(xì)瀏覽招募說明書。

誤區(qū)二:債券基金只賺不賠

正如前文所述,債券基金只賺不賠是定期存款的替代品的說法是錯(cuò)誤的,如果投資時(shí)機(jī)不當(dāng),一樣會(huì)導(dǎo)致虧損。即使債券基金不參與二級(jí)市場(chǎng)投資,債券部分也存在投資風(fēng)險(xiǎn)。

華安穩(wěn)定預(yù)期年化收益基金擬任基金經(jīng)理賀濤在接受本報(bào)采訪時(shí)表示,由于債券基金還可以投資可轉(zhuǎn)債,由于2008年股市行情不好,可轉(zhuǎn)債指數(shù)已經(jīng)從9100點(diǎn)大跌到6200點(diǎn),對(duì)債券基金的預(yù)期年化收益也會(huì)產(chǎn)生影響。“今年,我們參與可轉(zhuǎn)債投資就會(huì)非常謹(jǐn)慎,避免給持有人帶來損失”。

另外,賀濤表示股市和債市是蹺蹺板的說法,并不完全成立。如果企業(yè)經(jīng)營不佳,不僅股價(jià)會(huì)下跌,所發(fā)行的債券也可能面臨償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。“像股票型基金成立股票池之外,我們也專門成立了債券池,有專門的研究員對(duì)債券的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估”。

誤區(qū)三:加息后再買債券基金

根據(jù)貨幣銀行學(xué)的一般規(guī)律,央行加息會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌,由于本屆政府提出以控制物價(jià)作為經(jīng)濟(jì)工作首要目標(biāo),經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為年內(nèi)還有加息空間,部分投資者認(rèn)為加息后再投資債券基金更安全。

不過賀濤認(rèn)為這種做法并不妥當(dāng),“從實(shí)際來看,只有沒有預(yù)計(jì)到的加息,才會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格的較大調(diào)整;盡管有加息的預(yù)期,但是債券市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)提前反應(yīng),我們認(rèn)為今年加息空間不大,中長(zhǎng)期債的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨,等加息后再投資可能錯(cuò)過了最好時(shí)機(jī)”。

而交銀施羅德固定預(yù)期年化收益部總經(jīng)理項(xiàng)廷鋒也表示,由于美聯(lián)儲(chǔ)在上周二會(huì)議上決定降息75個(gè)基點(diǎn),至2.25%的三年低點(diǎn),并暗示有可能還將繼續(xù)降息,這使得中美利差進(jìn)一步倒掛,我國央行加息的空間再次縮小。同時(shí),在3月份物價(jià)回落的預(yù)期下,債市有望打破的震蕩格局,重拾升勢(shì),因此接下來的4月份可能是未來一年內(nèi)債券基金最好的建倉時(shí)機(jī)。

投資債券基金應(yīng)以戰(zhàn)勝通脹為目標(biāo)

去年一些強(qiáng)債基金,實(shí)現(xiàn)了超過20%的預(yù)期年化收益率,一個(gè)關(guān)鍵原因就是打新,從去年打新債券基金的投資回報(bào)來看,預(yù)期年化收益率比較低的在15%左右,高的預(yù)期年化收益率在25%左右,總體預(yù)期年化收益高于普通債券。

“今年債券基金打新部分的預(yù)期年化收益率肯定會(huì)下降,但是債券部分的預(yù)期年化收益會(huì)增強(qiáng)”,賀濤表示,“我們的目標(biāo)是戰(zhàn)勝CPI”。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),2008年以來,部分企業(yè)債的預(yù)期年化收益率驚人。例如馬鋼債和鋼釩債今年來的預(yù)期年化收益率都超過了5%,歷史預(yù)期年化收益超過了20%,大幅超過了2月份8.7%的CPI數(shù)字。

投資開放式基金有哪些誤區(qū)?

開放式基金在我國出現(xiàn)的時(shí)間并不長(zhǎng)，投資者在投資開放式基金的時(shí)候需要當(dāng)心以下幾個(gè)誤區(qū)：

1)對(duì)投資預(yù)期年化收益率有不切實(shí)際的幻想。基金可以為投資者提供資本增值的機(jī)會(huì)，但這并非一夜暴富的機(jī)會(huì)。投資預(yù)期年化收益總會(huì)有好有壞，期望開放式基金預(yù)期年化收益總是高于市場(chǎng)長(zhǎng)期平均水平是不現(xiàn)實(shí)的。投資者應(yīng)根據(jù)基金投資風(fēng)格、基金經(jīng)理操作以及證券市場(chǎng)的大環(huán)境等，形成對(duì)基金預(yù)期年化收益的合理預(yù)期。

2)只看重預(yù)期年化收益，而忽視風(fēng)險(xiǎn)。投資者必須時(shí)刻提醒自己，任何投資活動(dòng)都是有風(fēng)險(xiǎn)的，而且風(fēng)險(xiǎn)跟預(yù)期年化收益是對(duì)應(yīng)的。雖然基金是專業(yè)理財(cái)，進(jìn)行組合投資，但也只是能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)，而不是能夠完全徹底地消除風(fēng)險(xiǎn)。

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