日本官員盡管警告可能會干預(yù)匯市，但其在確保穩(wěn)定增長和通脹方面的政策立場越來越前后不一，提高了日元進一步下跌的可能性。

就在本周，日本財務(wù)大臣鈴木俊一警告稱，如有必要，將會介入市場支撐日元。而日本央行則在提高購債規(guī)模從而將收益率維持低位，此舉擴大了與世界其他國家的政策差異，削弱了日元。

僅在周三和周四，日本央行就耗費1.42萬億日元(99億美元)購買國債，從而保護人為設(shè)定的收益率上限。即便將時間因素考慮在內(nèi)，上述金額也遠(yuǎn)超1998年6月日本上一次干預(yù)支撐日元時所花費的2310億日元。

本周，又出現(xiàn)了一個矛盾信號，首相岸田文雄向考慮將生產(chǎn)設(shè)施帶回日本的企業(yè)提出了日元走低的吸引力。這實在無法與鈴木俊一一再暗示的匯率快速變動情況下將會進行干預(yù)的意圖相吻合。

在如此明顯的矛盾信號之下，日元空頭得出的結(jié)論似乎是，只要行動不過快，他們就仍舊可以繼續(xù)拉低匯率。

“這樣的舞蹈是不可持續(xù)的，”紐約梅隆投資管理公司駐新加坡亞洲宏觀和投資策略主管Aninda Mitra表示。“口頭干預(yù)加強，既顯示了對于潛在通脹速度的影響的擔(dān)憂，也十分矛盾地揭露了購買更多日本國債的意愿，這最終削弱日元的防御。”

世界各地的策略師們都預(yù)計日元會進一步下跌。高盛集團本周表示，如果美國國債收益率繼續(xù)上升，日元可能跌至1美元兌155。匯豐控股上周表示，可能跌破1美元兌145。根據(jù)調(diào)查，加皇資本市場預(yù)計其年末料在147。周五，美元/日元在143左右。

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