美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.26%報32160.74點，標普500指數漲0.25%報4001.05點，納指漲0.98%報11737.67點。IBM跌近4%，摩根大通、3M跌超2%，領跌道指。銀行股走低，科技股上漲。熱門中概股漲跌不一，金山云漲13.2%，百世集團跌18.18%。

國際油價全線走低，美油6月合約跌3.55%報99.43美元/桶，連跌兩日;布油7月合約跌4.1%報101.6美元/桶。油價兩日累跌近10%，因為美國通脹的飆升加劇了人們對美聯儲將采取激進行動并導致經濟陷入衰退的擔心。

美債收益率多數下跌，2年期美債收益率漲2.1個基點報2.625%，3年期美債收益率跌1.4個基點報2.809%，5年期美債收益率跌3.1個基點報2.921%，10年期美債收益率跌4.3個基點報2.998%，30年期美債收益率跌2.7個基點報3.128%。

【國內熱訊】

國家發(fā)改委等四部門明確2022年降成本重點工作，共8個方面26項任務，包括營造良好的貨幣金融環(huán)境、建立健全多層次資本市場、支持中小微企業(yè)加強匯率風險管理、加強重要原材料和初級產品保供穩(wěn)價等。其中提出，完善民營企業(yè)債券融資支持機制，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展;持續(xù)深化新三板改革，進一步提升直接融資服務能力。

證監(jiān)會副主席王建軍表示，各類風險因素對A股市場的影響是客觀存在的，但影響是可控的，市場穩(wěn)定運行是有堅實基礎的。市場短期波動不會改變我國資本市場長期向好的大趨勢。下一步，證監(jiān)會將著力穩(wěn)預期、穩(wěn)市場主體、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為，持續(xù)鞏固市場平穩(wěn)運行的基礎。推出更多擴大開放的務實舉措。研究出臺新的政策舉措，幫助上市公司等市場主體渡過難關。并將會同相關部委，積極創(chuàng)造條件，努力營造中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。

國家發(fā)改委發(fā)布《“十四五”生物經濟發(fā)展規(guī)劃》，這是我國首部生物經濟的五年規(guī)劃，提出發(fā)展生物醫(yī)藥、生物農業(yè)、生物質替代、生物安全4大重點發(fā)展領域，以及創(chuàng)新能力提升、生物醫(yī)藥技術惠民、現代種業(yè)提升、生物能源環(huán)保產業(yè)示范、生物技術與信息技術融合應用、生物資源保藏開發(fā)、生物經濟先導區(qū)建設7項重大工程。

昨日北向資金凈賣出89.26億元，凈賣出額創(chuàng)近2個月新高。白酒、新能源龍頭股遭拋售，貴州茅臺遭大幅凈賣出20.03億元，寧德時代、比亞迪凈賣出分別遭凈賣出9.24億元、5.35億元;此外，紫金礦業(yè)凈賣出逾4億元，立訊精密、國電南瑞凈賣出逾2億元，五糧液凈賣出近2億元。凈買入方面，伊利股份獲凈買入逾4億元，招商銀行、美的集團、恩捷股份、興業(yè)銀行凈買入逾1億元，中國建筑、韋爾股份凈買入近1億元。

【券商ETF(512000)最新資金面情況】

5月10日，市場人氣風向標券商ETF(512000)漲1.48%，報收0.821元，成交5.82億元。

年內券商板塊持續(xù)調整，資金借道券商ETF(512000)踴躍布局。數據顯示，截至5月10日，券商ETF(512000)年初以來份額增長45.86億份，合計資金凈流入44.14億元。

兩融方面，券商ETF(512000)5月10日融資買入額1.16億元，最新融資余額18.21億元。

【券商行業(yè)業(yè)績連續(xù)三年高增，2021百億凈利券商家數創(chuàng)記錄】

資本市場建設處于前所未有新高度：在資本市場深化改革新周期下，監(jiān)管層將持續(xù)提升直接融資比例作為資本市場改革的主要目標之一。全面注冊制提速，北交所的落錘成立，進一步印證資本市場建設處于前所未有的新高度，有利于我國多層次資本市場的建立，大幅提升直接融資規(guī)模也為券商帶來更廣闊的業(yè)務空間和想像力。

業(yè)績連續(xù)三年高增驗證高景氣，2021年凈利潤創(chuàng)歷史新高：券商ETF(512000)成份股已全部披露2021年度業(yè)績數據，49家券商合計歸母凈利潤2053億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長超31%，連續(xù)3年高速增長。

2021年百億凈利券商正式擴容至10家：頭部券商表現尤為出色，共有10家券商歸母凈利潤超百億，較2020年增加5家，繼續(xù)刷新歷史記錄。“券業(yè)一哥”中信證券2021歸母凈利潤超200億，達到229.79億元，同比54.2%。

中小券商業(yè)績亮點紛呈：中小券商表現出較強的業(yè)績彈性，其中，“高含基量”東方證券全年凈利潤53.72億元，同比大增97.27%;中原證券2021年歸母凈利潤同比增幅高達385.57%，凈利潤5.06億元;光大證券、方正證券、國聯證券凈利潤增幅達到或超過50%;太平洋、國盛金控實現扭虧為盈。

目前券商板塊最新市凈率跌至1.28倍，為近2年多新低，低于過去5年90%以上的時間區(qū)間。處于歷史底部區(qū)域，與近年業(yè)績背離程度較大。

【主流機構最新觀點】

1、中信建投認為，節(jié)前市場位置符合底部條件，投資者可將其視為今年的“黃金坑”。展望未來一個季度，戰(zhàn)略上不能再悲觀，要逐步轉向樂觀，整個內外環(huán)境的改善趨勢是大概率事件。同時，市場內外主要矛盾的改善過程很可能存在一定反復，投資者要做好準備市場在底部區(qū)域還會有一定階段的震蕩，宜徐徐圖之，以逢低位布局為基本原則。

2、中信證券認為，極端悲觀情緒已充分釋放，市場已經渡過了受迫性賣出壓力最大的時期，近期部分資金已經開始積極布局，投資者對邊際上積極的信號也極為敏感。預計5月將開啟持續(xù)數月的中期修復行情，建議投資者積極布局現代化基建、地產、復工復產和消費修復四大主線。

3、興業(yè)證券指出，當前券商板塊估值和盈利明顯背離，過度錯配孕育充足修復空間。從券商股投資框架來看，當前政策周期繼續(xù)保持寬松的基調，市場周期從股債比模型來看藍籌股性價比已超過債券;2021年證券行業(yè)ROE已提升至7.8%，創(chuàng)2018年來新高，但受到權益市場下行影響，券商板塊PB估值已降至1.4倍左右，與ROE之間存在顯著錯配空間。券商板塊已進入左側配置時點，但短期股價向上催化還需要市場環(huán)境配合。

4、財信證券指出，從中長期來看，券商估值水平與其盈利能力相關性明顯，近年來，隨著券商傳統(tǒng)經紀業(yè)務盈利能力下降，商業(yè)模式逐步轉向重資產化，行業(yè)ROE彈性在下降，一定程度上限制了估值彈性，β屬性在減弱。未來券商板塊仍具有一定的成長性，上市券商ROE水平有望更趨于穩(wěn)定，未來大投行券商ROE水平有望達到10-12%，而財富管理轉型成功券商ROE有望維持20%左右。

5、西部證券指出，從已披露年報的券商來看，財富管理業(yè)務和自營投資業(yè)務是業(yè)績增長的核心驅動力。居民財富持續(xù)向權益市場轉移推動機構資產管理規(guī)模增長，體現為券商的財富管理業(yè)務收入(代銷金融產品收入+機構交易傭金+參控股公募的利潤貢獻等)增長以及機構綜合金融服務需求井噴(場外衍生品等)。展望2022年，隨著全面注冊制改革的推進，預計市場后續(xù)將持續(xù)擴容，推動頭部券商盈利增長。

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