當(dāng)?shù)貢r間周二，受通脹上行擔(dān)憂影響，美股慘遭拋售。

三大股指全線下跌，道指盤中跌超600點(diǎn)，收跌472.47點(diǎn)，跌幅1.36%，報34270.35點(diǎn)，創(chuàng)三個月最大單日點(diǎn)數(shù)跌幅;納指跌12.43點(diǎn)，跌幅0.09%，報13389.43點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌36.33點(diǎn)，跌幅0.87%，報4152.10點(diǎn)。

在美股大幅震蕩的同時，衡量美股波動率的VIX恐慌指數(shù)一度上漲20%至23.73，觸及2個月高點(diǎn)，目前在21左右徘徊。

通脹是最大擔(dān)憂

近日，紐約聯(lián)儲對消費(fèi)者的調(diào)查顯示，普通美國人對1年期和3年期通脹中值預(yù)期分別躍升至3.4%和3.1%，創(chuàng)下2013年9月以來的最高。

本周三，美國將公布4月消費(fèi)者信心指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，通脹水平上揚(yáng)情況可能會較為顯著。

FXTM富拓市場分析師陳忠漢告訴《國際金融報》記者，市場越來越擔(dān)心美國通脹加速的風(fēng)險，這從周一美國10年期通脹保值債券的盈虧平衡率一度達(dá)到8年新高可以看出。

“盡管上周五公布的美國4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，但一些投資者仍堅(jiān)信，政府和央行實(shí)施的數(shù)萬億美元刺激計(jì)劃一定會在通脹數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來。通脹上升可能迫使美聯(lián)儲盡早收回對金融市場的支持。美國通脹前景及其對美聯(lián)儲退出刺激措施時間表的影響目前尚不可知。這種不確定性很可能引發(fā)股市進(jìn)一步波動。”

周二，美國勞工部公布的職位空缺和勞工流動率調(diào)查(JOLTS)顯示，3月職位空缺數(shù)增至812萬，2月上修為753萬，達(dá)到紀(jì)錄最高水平。

路透社表示，這是暗示勞動力短缺的進(jìn)一步證據(jù)。隨著雇主爭先恐后地尋找合格工人，勞動力供應(yīng)跟不上激增的需求。

LPL Financial高級市場策略師Ryan Detrick表示，供應(yīng)鏈問題，再加上創(chuàng)紀(jì)錄的刺激措施以及勞動力市場明顯趨緊，都加劇了人們對通脹可能在夏季幾個月走高的擔(dān)憂。他認(rèn)為，市場不會相信美聯(lián)儲要到2023年之后才會升息的說辭。

美聯(lián)儲強(qiáng)化寬松立場

雖然市場傾向于美聯(lián)儲會提前加息，但周二，多位美聯(lián)儲官員繼續(xù)釋放近期加息和縮減QE可能性低的信號。

美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)表示，決策者必須表現(xiàn)出持續(xù)的耐心，疫情過后復(fù)蘇過程中的混亂現(xiàn)象正在逐步消除，但距離達(dá)到美聯(lián)儲目標(biāo)還有很長一段路。

雷納德表示，“通貨膨脹率持續(xù)大增的條件不僅是經(jīng)濟(jì)重啟后薪資或物價一段時間的走高，還需要通脹預(yù)期的持續(xù)上升。在有限時間內(nèi)與疫情相關(guān)的漲價不可能長久改變通脹的動態(tài)。”

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，美聯(lián)儲維持寬松政策狀態(tài)是適宜的。美國仍然處于復(fù)蘇路徑上，但完成復(fù)蘇還有很長的路要走。勞動力市場較新冠肺炎疫情暴發(fā)之前存在800萬就業(yè)缺口。

費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克稱，讓通脹運(yùn)行于略高于聯(lián)儲目標(biāo)2%是合理的。在討論減碼QE之前，應(yīng)當(dāng)先觀察就業(yè)市場的恢復(fù)情況。現(xiàn)在就討論減碼QE顯得言之過早。

今年3月美聯(lián)儲會后更新的利率點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)儲大多數(shù)官員預(yù)計(jì)，直到2023年末，都將保持目前的近零利率不變。

4月的美聯(lián)儲會議聲明承認(rèn)新冠疫苗接種推動經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，但認(rèn)為通脹上升時源于暫時的因素，并且指出最受疫情打擊的行業(yè)還疲軟。聲明重申了去年9月以來的利率前瞻指引，容許“在一段時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)通脹適度高于2%，以便讓一段時間內(nèi)的平均通脹達(dá)到2%”。

美股還有下行空間

據(jù)《巴倫周刊》報道，近日，花旗將年底標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)價上調(diào)至4000點(diǎn)，理由是一季度企業(yè)財(cái)報遠(yuǎn)超市場預(yù)期。目前大部分公司都已經(jīng)公布財(cái)報，EPS總和比分析師預(yù)測的高逾20%。

但值得注意的是，花旗雖然提高標(biāo)普500年底目標(biāo)價，但和周二的4152.10點(diǎn)相比，意味著還會下跌近4%。

花旗美股首席分析師Tobias Levkovich警告，較高的美債收益率將侵蝕企業(yè)未來獲利的現(xiàn)有價值。

除了花旗外，大摩、富國銀行、Jefferies等大投行的標(biāo)普500年底目標(biāo)價也都顯示他們認(rèn)為美股將表現(xiàn)平平。

大摩美股首席分析師Mike Wilson年初時預(yù)測的標(biāo)普500年底目標(biāo)價為3900點(diǎn)，富國銀行和Jefferies預(yù)測的目標(biāo)價為3800點(diǎn)、4200點(diǎn)。這也意味著，雖然企業(yè)獲利還在成長，但股價反映的獲利或許多過實(shí)際水準(zhǔn)。

記者 李曦子

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