摩根大通策略師表示，沒有理由擔心使今年美國股市迭創(chuàng)新高的漲勢將很快結束。事實上，更多的投資者可能很快就會加入。

“鑒于投資者倉位已經很低、回購股份創(chuàng)歷史新高、有限的系統(tǒng)性風險以及正向的1月份季節(jié)性因素，目前并不具備大規(guī)模拋售股票的條件，”由Dubravko Lakos-Bujas帶領的策略師在給客戶的研究報告中寫道。“投資者的倉位過于悲觀，市場對鷹派美聯(lián)儲和omicron發(fā)展的悲觀看法已經過頭。”

雖然標準普爾500指數上周再創(chuàng)歷史新高，但漲勢愈來愈由少數大型公司推動，這讓人想起世紀之交的科技股泡沫。在疫情引發(fā)衰退之后的經濟反彈現(xiàn)在已自頂峰回落之際，一些基金經理警告說，隨著央行和政府逐步減少刺激措施以抑制飆升的通脹，周期的下一階段是進入修正。

然而，對于摩根大通的策略師來說，“股票離散度極高和創(chuàng)紀錄的集中度”表明市場高度謹慎，而不是迫不及待要拋售。策略師寫道，投資者一直將大型公司股票視為避險資產或準債券。

策略師表示，隨著通脹正常化以及對美聯(lián)儲鷹派態(tài)度的擔憂減弱，對小型公司的減配為投資者建倉重啟題材的股票提供了具吸引力的切入點，例如旅游和酒店，以及能源和電子商務等相關股票。

摩根大通看漲股市與高盛的一位策略師相呼應，他在本月早些時候也表示，漲勢由少數個股帶動并不意味著大幅回調即將到來。

摩根大通策略師表示，“集中度上升并不是市場見頂的可靠指標。”

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