買斷式回購是什么意思?

在國外成熟市場，回購是“出售及回購協議”的簡稱，一般是指債券交易的雙方在進行債券交易的同時，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格，由“賣方”向“買方”買回該筆債券的交易行為。在國外普遍存在的回購有兩種：經典回購和購/售回交易。這兩種回購形式原本在合同形式、保證金調整、違約處理等方面都存在較大的區別，但隨著公共證券協會和國際證券市場協會通用基本回購協議的重新修訂，這兩種回購形式日趨相同。大多數國家都是以PSA/ISMA協議為基礎推出適合國內市場運行的標準回購協議。

買斷式回購的本質特征是什么?

從買斷式回購的本質特征看，一筆買斷式回購交易結算結束后，回購債券仍然回到正回購方手中，回購期間債券的應計利息實際上也是由正回購方獲得，回購到期后最終實際上是由正回購方向逆回購方歸還期初融入的本金及回購期間的應計利息(不考慮回購期間發生回購債券付息的情況，其實際結果也是一樣)，回購債券在回購期間實際上發揮的是質押品的作用。

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