2023年1月16日，財信證券通過旗下官微、財信證券APP等官方線上渠道在線舉辦2023年度投資策略報告會。會上，財信證券研發(fā)中心團隊深入分析國內外經濟形勢，對2023年全球貨幣政策和資本市場進行展望，提出國內經濟將在曲折中復蘇，中長線資金迎來較好布局時點。本次策略報告會，財信證券研發(fā)團隊相繼發(fā)布2023年度A股市場策略以及消費、新能源、傳媒、化工等行業(yè)以及基金投資策略，為廣大投資者奉上一場高質量的投研盛宴。

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財信證券股份有限公司黨委書記、董事長劉宛晨發(fā)表致辭。他表示，2022年對財信證券是極為重要的一年，在省財政廳和財信金控集團的大力支持下，公司上市工作按照計劃穩(wěn)步推進，已進入上市審核反饋階段，為夯實資本實力邁出了堅定的步伐。

未來，財信證券將緊緊抓住資本市場改革的重大機遇，繼續(xù)踐行財信金控集團“精干主業(yè)、精濟實業(yè)、精耕湖南”的基本方略，持續(xù)鞏固和深化改革成果，體系化推動公司戰(zhàn)略規(guī)劃落地，充分發(fā)揮協(xié)同效應，優(yōu)化業(yè)務結構，完善業(yè)務布局，實現(xiàn)穩(wěn)定經營，加速推進上市工作，提升市場競爭能力，為精品化券商的戰(zhàn)略目標夯實基礎，為廣大客戶提供更高質量、更加便捷的綜合金融服務。

本次策略報告會的主題為“春暉漸近，風正揚帆”，意指2023春暉漸近，國內經濟將在曲折中“迎風”復蘇，預計A股將在震蕩中上行。當前正值百年未有之大變局，安全及高質量發(fā)展成為時代關鍵詞，產業(yè)升級、自主可控大概率成為未來的投資主旋律。2023年是二十大后的開局之年，政策利好可能超預期。隨著疫情防控政策優(yōu)化、地產弱修復，預計寬貨幣將向寬信用傳導，社融增速與M2增速的剪刀差將由負轉正。2023年市場風格將相對均衡，成長風格或略微占優(yōu)。本輪A股調整幅度已達2012年、2018年熊市水平，相較全球股市而言，上證指數(shù)、恒生指數(shù)處于估值洼地，后續(xù)存在較大估值上修的可能性。展望2023年，歐美國家經濟硬著陸風險增加，中國外需存在較大不確定性，預計中國將處于加杠桿周期。疊加中國疫情防控優(yōu)化、地產融資政策效果顯現(xiàn)，預計中國經濟將領先全球復蘇，人民幣匯率將止跌回升，中國資產也將迎來戰(zhàn)略配置時點，建議重點關注信創(chuàng)、生物醫(yī)藥等低估值成長板塊，貴金屬、中概互聯(lián)板塊以及疫后消費復蘇的社會服務、交通運輸、食品飲料等行業(yè)。

關于2023年行業(yè)投資機會，財信證券研究發(fā)展中心團隊詳細闡述了消費、新能源、傳媒、化工、基金五大領域的投資邏輯和關注重點。

《2023年消費行業(yè)投資策略——復蘇可期，布局確定性與底部反轉》提出，隨著新冠病毒納入“乙類乙管”，疫情對消費板塊的影響將逐步弱化，零售藥店、醫(yī)療服務、食品飲料等行業(yè)復蘇的機會值得重點關注。從政策端來看，當前國家政策強調“著力擴大國內需求，加快消費提質升級”，消費升級主線的投資機會也值得期待。

醫(yī)藥生物行業(yè)，建議關注受益于藥品集采影響逐步消除、創(chuàng)新成效逐步顯現(xiàn)的傳統(tǒng)化藥企業(yè)；研發(fā)能力強、銷售推廣及國際化能力強、邁向高質量發(fā)展階段的創(chuàng)新藥及其產業(yè)鏈企業(yè)；受政策鼓勵、集采壓力小的中藥企業(yè)；受益于國內疫情防控措施優(yōu)化，有望迎來消費復蘇的零售藥店、醫(yī)療服務、血制品企業(yè)。

食品飲料行業(yè)，當前板塊估值經過回調已步入合理區(qū)間，部分行業(yè)估值水平低于十年來估值均值，迎來重要布局窗口，緊抓消費復蘇和確定性兩條主線，把握消費復蘇下的需求彈性，關注成本改善標的和基本面穩(wěn)健標的。

美容護理和社服零售行業(yè)，把握“年初找修復彈性，全年做成長配置”的投資思路，找彈性思路下，建議沿服務端復蘇邏輯，在商品端找業(yè)績修復，重點關注餐飲產業(yè)鏈偏中上游供應環(huán)節(jié)、醫(yī)美上游藥械端的相關標的；做成長配置思路下，建議布局趨勢長期向好、業(yè)績兌現(xiàn)確定性強的長牛型企業(yè)，把握化妝品行業(yè)龍頭企業(yè)的配置機會。

《2023年新能源行業(yè)投資策略：風光放量增長，產業(yè)結構升級》提出，風電和光伏正進入成本下降的臨界點，下游需求有望放量增長，需要把握產業(yè)鏈重點環(huán)節(jié)的配置方向。風電方面，建議關注大兆瓦、國產替代、出口、海風和技術升級五大投資邏輯，推薦多重投資邏輯加持的零部件環(huán)節(jié)。光伏方面，降本仍是核心驅動因素，建議重點關注石英坩堝及高純石英砂、逆變器及儲能、金剛線及鎢絲母線、N型電池技術設備等環(huán)節(jié)的配置機會。

《2023年傳媒行業(yè)投資策略：業(yè)績估值雙筑底，文娛消費待復蘇》提出，隨著平臺經濟政策論調轉向、防疫優(yōu)化帶來經濟復蘇預期、互聯(lián)網平臺降本增效和存量經濟下的商業(yè)模式不斷優(yōu)化等利好因素出現(xiàn)，傳媒行業(yè)有望在明年迎來業(yè)績和估值修復。建議把握疫后經濟復蘇、內容供給修復、政策支持或有邊際改善三條主線，重點關注受益于疫后經濟復蘇的到店團購、線下廣告；內容迎來供給修復的在線視頻、影視院線；受益于政策利好的游戲、虛擬現(xiàn)實。

《2023年化工行業(yè)投資策略：經濟動力恢復下，上游原料迎來邊際彈性》提出，在多重因素堆疊下，化工行業(yè)的業(yè)績、估值落入歷史性低位。但隨著外部因素的逐漸消退、政策層面的積極調控，影響行業(yè)業(yè)績和估值的變量在邊際好轉。建議重點把握兩個方向：一是民營煉化低谷已過，滌綸市場有望迎來彈性，在行業(yè)景氣上行階段企業(yè)將展現(xiàn)出更強的業(yè)績彈性；二是短期利空逐漸消散，國產輪胎走向高端，材料價格和海運費的回落將成為修復企業(yè)業(yè)績的拐點。

《2023年基金投資策略：謹慎樂觀，守正出新》建議關注港股、科創(chuàng)板、消費醫(yī)藥以及REITs等專題，并呈現(xiàn)了2023年基金組合配置明細。在投資思路方面，中長期權益資產投資地位提升，或是未來家庭資產配置勝負手；短期謹慎樂觀看待2023年。在投資建議方面，首先是港股投資看好穩(wěn)健和估值回升兩條邏輯主線；其次科創(chuàng)板硬科技成色顯著，高質量發(fā)展抓手；第三消費醫(yī)藥2023年有階段性行情，醫(yī)藥重申跨市場投資并提示A股可更積極，消費復蘇階段性脈沖性概率更大。最后REITs即將邁入常態(tài)化發(fā)行階段，底層資產分類分析要求提升，關注指數(shù)基金以及品種精選。

本次策略會通過財信證券官微、財信證券視頻號、財信證券APP、同花順、雪球、今日頭條等多個線上渠道進行了全程同步直播及宣傳推廣，共累積60余萬在線直播瀏覽量，獲得了投資者的廣泛認可。

財信證券研究發(fā)展中心團隊以基本面研究為核心，持續(xù)挖掘優(yōu)質標的，構建了多層次、全覆蓋的綜合研究體系，致力于為投資者提供獨立、客觀、前瞻的證券研究服務。特色研究產品“十大金股”自2019年推出至今，穿越牛熊，大幅超越市場主要指數(shù)，已連續(xù)4年跑贏滬深300基準指數(shù)。2019-2022年累計收益率131.74%，跑贏同期滬深300指數(shù)103.31個百分點。

關鍵詞： 投資策略