8月30日，證券板塊再度下挫，成份股僅1只國聯(lián)證券飄紅，其余悉數(shù)盡墨。錦龍股份跌停，山西證券逼近跌停，華鑫股份跌近9%，首創(chuàng)證券跌超6%，湘財股份、太平洋、哈投股份、國盛金控、華林證券跌超4%，中銀證券、天風(fēng)證券、華安證券等跌幅居前。

熱門ETF方面，A股行情風(fēng)向標(biāo)——證券指數(shù)ETF（560090）連續(xù)3日陰線，尾盤跌超2.6%。跌破5日、10日、30日均線，成交額近2400萬元，階梯縮量。

市場動態(tài)上，8月27日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，表示將根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進投融資兩端的動態(tài)平衡。但市場早有收緊趨勢，從今年7月至今，滬深交易所均處于IPO事項“零受理”狀態(tài)，僅北交所受理了3家新申報企業(yè)。

【多家證券公司中報業(yè)績亮眼，投資好轉(zhuǎn)提升整體業(yè)績】

證券公司中期業(yè)績正陸續(xù)披露的同時，在還未公開披露全行業(yè)上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)的背景下，國泰君安在中報中已有所“透露”。其半年報顯示，根據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的母公司口徑，2023年上半年，我國證券業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2245億元、凈利潤850億元，同比分別上升9%和5%；截至2023年6月30日，我國證券業(yè)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)及凈資本分別為11.65萬億元、2.86萬億元及2.13萬億元，分別較上年末增長5.3%、2.7%、2.1%。

“證券公司一哥”中信證券也在昨日發(fā)布了2023年半年報。財報顯示，上半年，中信證券實現(xiàn)營業(yè)收入315億元，同比下降9.7%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤113.06億元，同比增長0.98%；總資產(chǎn)1.43萬億元，同比增長8.97%。

從營收規(guī)模來看，目前有3家上市證券公司營收規(guī)模超百億，分別是中信證券、國泰君安、招商證券；從營收同比增幅來看，中小證券公司普遍業(yè)績增長較快。西南證券以66.71%的營收同比增幅暫居第一，財通證券以56.15%的增幅暫排第二，東北證券、西部證券、國聯(lián)證券營收也同比增長超40%。從歸母凈利潤來看，中信證券為唯一凈利超百億元的證券公司，國泰君安以凈利潤57.42億元暫居第二，招商證券、國信證券分別以47.27億元、35.90億元暫居第三、第四。

隨著中報季拉開帷幕，證券指數(shù)ETF（560090）標(biāo)的指數(shù)成份股中，已有39家上市證券公司發(fā)布半年報或業(yè)績預(yù)報，幾乎全部實現(xiàn)較大幅度業(yè)績增長！

（數(shù)據(jù)來源：上市公司公告，截至2023年8月30日）

【政策組合拳之后，證券板塊后市如何？】

8月27日，監(jiān)管部門出臺一系列利好政策，降低證券交易印花稅、調(diào)整融資保證金比例、加大力度管控股份減持、優(yōu)化IPO/再融資結(jié)構(gòu)等，進一步優(yōu)化資本市場運行機制，有望推動市場活躍再次提升。

華創(chuàng)證券指出，目前提杠桿可能是新一輪證券行情的主邏輯，政策阿爾法具備，優(yōu)質(zhì)證券公司ROE的中長期提升是驅(qū)動估值中樞上行的核心邏輯。證券業(yè)務(wù)本質(zhì)上仍是高貝塔，2018年來兩輪重大行情都是政策阿爾法與市場高貝塔共振的結(jié)果。當(dāng)前政策方向已經(jīng)具備，市場風(fēng)險偏好修復(fù)有望繼續(xù)推動證券板塊行情演繹。

中國銀河證券則表示，此次多條政策出臺，短期來看有望提升資本市場交投活躍度，長期來看有利于深化資本市場高質(zhì)量改革。證券公司作為資本市場的核心參與者，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，以及資本市場改革深化帶來的發(fā)展契機。

【估值端：邊際有提升，但依然處于相對底部】

由于板塊前期快速上漲，證券板塊估值確實有一定的抬升。截至8月29日，證券指數(shù)ETF（560090）標(biāo)的指數(shù)市凈率（PB）為1.43倍，處于上市以來19.82%的百分點，依然處于歷史底部位置。與此同時，截至二季度基金重倉持股比例僅為0.26%，持倉比例極低，板塊配置優(yōu)勢凸顯。

目前，證券板塊是為數(shù)不多的Beta較強同時2023年基本面趨勢確定性向上的板塊，證券指數(shù)ETF（560090），把握市場階段性行情！

證券指數(shù)ETF（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可布局證券指數(shù)ETF聯(lián)接基金（A類：501047；C類：501048）。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。證券指數(shù)ETF基金屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險以及集中投資于中證全指證券公司指數(shù)成分股的持有風(fēng)險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險、ETF運作風(fēng)險、投資特定品種的特有風(fēng)險、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險等。

以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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