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(資料圖片僅供參考)

克而瑞研究中心“每周研究精讀”，聚焦宏觀、行業(yè)、房企、土拍、產(chǎn)品、客需、榜單等多個(gè)研究成果，與各界探討行業(yè)運(yùn)行邏輯、變數(shù)及未來(lái)趨勢(shì)。

觀點(diǎn)

行業(yè)透視

3月末商票逾期余額環(huán)比減少5%

上海票交所公布的《截至2023年3月31日承兌人逾期名單》顯示，截至2023年3月末發(fā)生3次以上商票逾期，且月末有逾期余額或當(dāng)月出現(xiàn)票據(jù)逾期行為的房地產(chǎn)項(xiàng)目公司數(shù)量1371個(gè)，環(huán)比增速12.6%，占全部商票逾期企業(yè)的比重環(huán)比微增0.7pct至66.6%。

從商票逾期增量看，3月末環(huán)比凈增加153個(gè)商票逾期的項(xiàng)目公司，其中2月發(fā)生逾期但3月實(shí)現(xiàn)逾期余額清零的項(xiàng)目公司39個(gè)，3月當(dāng)月新增逾期項(xiàng)目公司192個(gè)，環(huán)比減少31.7%。本月新增商票逾期放緩，緣于一季度銷售快速?gòu)?fù)蘇；但3月單月銷售端復(fù)蘇動(dòng)能略有放緩，根據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)3月全國(guó)百城商品住宅成交面積環(huán)比增長(zhǎng)24%（較上月回落36pct）,經(jīng)營(yíng)端增長(zhǎng)動(dòng)能放緩疊加境內(nèi)外融資渠道尚未完全恢復(fù)，未來(lái)多數(shù)房企仍面臨商票承兌壓力，新增逾期存在抬升的可能。

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土拍點(diǎn)評(píng)

上海首輪土拍燃爆了

八成地塊進(jìn)入一次性報(bào)價(jià)區(qū)間

4月21日，上海完成了為期四天的2023年首輪集中土拍，掛牌的19宗地均成功出讓，總建面198.9萬(wàn)平方米，成交總金額約520億元，本次供應(yīng)質(zhì)量明顯提升，其中不乏徐匯田林、靜安中興路、普陀桃浦等中心城區(qū)優(yōu)質(zhì)地塊，還有青浦西虹橋和閔行莘莊等熱點(diǎn)板塊地塊，因此吸引了多家房?jī)r(jià)參拍，市場(chǎng)熱度明顯上升；溢價(jià)率來(lái)看，除奉賢、松江、嘉定和浦東少數(shù)地塊底價(jià)成交外，其余地塊均進(jìn)入一次性報(bào)價(jià)區(qū)間，整體溢價(jià)率創(chuàng)下2021年集中供地以來(lái)的新高，高達(dá)7%。

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年報(bào)點(diǎn)評(píng)

中交地產(chǎn)：銷售拿地優(yōu)于百?gòu)?qiáng)

償債壓力仍在

2022年中交地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售金額459億元，銷售面積196萬(wàn)平方米，分別同比下降18%和14%，銷售金額同比較TOP50強(qiáng)房企的約-39%的下滑幅度小，業(yè)績(jī)降幅表現(xiàn)優(yōu)于同規(guī)模企業(yè)。中交地產(chǎn)積極推動(dòng)銷售回款，2022年實(shí)現(xiàn)銷售回款451億元，回款率98%，保持較高水準(zhǔn)。從中交房地產(chǎn)集團(tuán)（剔除綠城中國(guó)）來(lái)看，即包含中交地產(chǎn)及其他非上市部分，根據(jù)CRIC《2022年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200排行榜》數(shù)據(jù)，2022年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體銷售額649.5億元，排名由44名上升到第28名，一舉進(jìn)入30強(qiáng)，行業(yè)排名實(shí)現(xiàn)較大的提升。

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建發(fā)國(guó)際：補(bǔ)倉(cāng)高能級(jí)城市

投資強(qiáng)度處于行業(yè)較高水平

2022年，建發(fā)國(guó)際實(shí)現(xiàn)全口徑銷售金額1691億元，同比增長(zhǎng)2.5%，超額完成全年1650億元的業(yè)績(jī)目標(biāo)。全口徑回款金額1622億元，回款率約96%，多年來(lái)維持在94%以上。在市場(chǎng)下行、行業(yè)增速放緩的背景下，2022年建發(fā)國(guó)際仍實(shí)現(xiàn)全口徑業(yè)績(jī)規(guī)模增長(zhǎng)、銷售表現(xiàn)優(yōu)于規(guī)模房企整體水平。從銷售結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年建發(fā)國(guó)際權(quán)益銷售金額TOP10城市的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度合計(jì)逾六成。其中，廈門2022年實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額148.4億元，仍是業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的主力區(qū)域。

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月報(bào)/周報(bào)

行業(yè)數(shù)據(jù)

3月銷售額同比轉(zhuǎn)正

竣工高增長(zhǎng)、開(kāi)工再走弱

4月18日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2023年1-3月宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)，部分?jǐn)?shù)據(jù)如GDP、消費(fèi)等超出市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)合金融數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，開(kāi)局良好。

房地產(chǎn)也延續(xù)了2月份復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，商品房銷售額累計(jì)同比轉(zhuǎn)正，達(dá)4.1%，住宅銷售面積、金額增速均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，保交樓之下竣工同樣延續(xù)高增長(zhǎng)。但新開(kāi)工意愿仍在谷底，累計(jì)同比較1-2月份降幅擴(kuò)大9.8個(gè)百分點(diǎn)。

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新房周報(bào)

杭州等12城政策放松

成交小幅回升（04.10-04.16）

2023年第16周，全國(guó)重點(diǎn)城市取得預(yù)售證面積402萬(wàn)平方米，較上周增長(zhǎng)57%。重點(diǎn)城市供應(yīng)面積TOP10項(xiàng)目中，蘇州入圍項(xiàng)目數(shù)量最多，中建吳江城投笠澤之星項(xiàng)目以6.1萬(wàn)平方米的預(yù)證面積摘得本周TOP10榜單冠軍。

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二手房周報(bào)

14城成交環(huán)比增61%，蘇蓉寧反彈明顯

京深杭回升乏力(4.10-4.16)

14個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市成交213.7萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)61%，主要是由于上周恰逢清明基數(shù)較低，和第13、14周的峰值比還有一定差距。同比增74%，增幅有所收窄。 

分城市來(lái)看，成都、南京、蘇州、東莞等反彈較為明顯，相較2023年周平均增長(zhǎng)4成以上，蘇州創(chuàng)2022年以來(lái)新高，蓉寧莞等也都回到近1年次高水平。北京、深圳等回升相對(duì)乏力，相較2023年周平均增幅較小，北京同比甚至負(fù)增長(zhǎng)。

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土地周報(bào)

成交低位運(yùn)行，土拍“局部火熱

整體平平”（04.10-04.16）

4月10日-4月16日，本周重點(diǎn)城市成交規(guī)模繼續(xù)維持低位，總成交建面344.72萬(wàn)平方米，環(huán)比回升27%，總成交金額191.67億，環(huán)比微降4%。成交熱度也較上周進(jìn)一步滑落，整體溢價(jià)率降至2.3%。供應(yīng)方面，本周南京掛牌11宗集中出讓宅地。

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