確定保證金的比例水平或數(shù)量界限時(shí)應(yīng)堅(jiān)持什么原則?

定保證金的比例水平或數(shù)量界限時(shí)應(yīng)堅(jiān)持兩個(gè)原則：一是保證金的水平能抵御一天內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，即保證金水平不低于一天內(nèi)價(jià)格的最大波動(dòng)的幅度。二是保證金水平能夠抵御開倉后連續(xù)兩日單方向收盤漲跌停板的風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場保證金的具體確定方法主要有兩種：(1)按期貨合約價(jià)值確定。 一般為合約價(jià)值的一定比例。這種方法為我國的期貨市場普遍采用。(2)按價(jià)格的變動(dòng)量確定。主要是依據(jù)期貨合約價(jià)格的變動(dòng)量來確定保證金值。這種方法為國外交易所采用。但是，不論采用何種方式確定保證金水平都涉及到交易保證金設(shè)定方法的選擇問題。

交易保證金的影響因素是什么?

保證金收取值，僅為根據(jù)VaR模型所計(jì)算出來的保證金收取基準(zhǔn)值，在這個(gè)基準(zhǔn)值上，還需考慮與保證金確定有關(guān)的其他因素。歷史波動(dòng)率和隱含波動(dòng)率的偏離;凈持倉量水平;凈持倉價(jià)值與基礎(chǔ)市場價(jià)值的比率;期貨交易金額與基礎(chǔ)市場總價(jià)值量的比率;凈持倉與交易量的比率;變動(dòng)的連續(xù)性等一系列因素的影響，從而對該基準(zhǔn)值作出調(diào)高或調(diào)低的變動(dòng)，使其更加準(zhǔn)確地彌補(bǔ)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

由于各交易所會(huì)根據(jù)某一期貨合約持倉的不同數(shù)量和上市運(yùn)行的不同階段制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，尤其是當(dāng)交易進(jìn)入最后交易日前一個(gè)月內(nèi)時(shí)，價(jià)格的變化會(huì)變得比較復(fù)雜，影響價(jià)格走勢的因素也較多，因此期貨價(jià)格的完整性和系統(tǒng)性受到影響，使實(shí)證分析的難度大大增加。所以，究竟保證金水平應(yīng)為多少才能有效防止市場風(fēng)險(xiǎn)，這不是僅靠研究期貨市場價(jià)格的變化情況所能回答的。

關(guān)鍵詞： 保證金比例 交易保證金 期貨合約價(jià)格